Telefónica Tech aflora unas pérdidas de 420 millones por el deterioro de sus filiales exteriores

Telefónica Tech, la filial de negocios digitales e innovación B2B ( business to business ) de Telefónica, ha aflorado unas pérdidas de 420 millones de euros al cierre de 2025, según las cuentas individuales abreviadas correspondientes al ejercicio 2025 depositadas en el Registro Mercantil a las que ha tenido acceso EL PAÍS/Cinco Días. Se trata de la primera ocasión en la que se conocen con este nivel de desglose las cuentas anuales completas de Telefónica Cybersecurity & Cloud Tech, la principal sociedad operativa y matriz de la división tecnológica del grupo. Hasta este momento, la corporación únicamente publicaba magnitudes agregadas de ingresos y ebitda (resultado bruto de explotación) de Tech en sus presentaciones trimestrales de resultados, pero mantenía en la privacidad mercantil los estados financieros detallados de esta filial estratégica.

Pese a lo abultados de los números rojos de 2025, un análisis detallado de los estados financieros demuestra que no obedecen a un colapso del negocio operativo, que se ha mostrado sólido, sino a un severo saneamiento contable derivado de provisiones y deterioros de valor en participaciones de filiales internacionales, con especial peso en el Reino Unido.

De hecho, el resultado negativo de la sociedad se explica casi en su totalidad por ajustes extraordinarios sobre el valor en libros de sus inversiones. Durante el ejercicio 2025, la compañía registró un deterioro en el valor de participaciones en empresas del grupo que ascendió a 356,1 millones de euros. A este importe se le suma una pérdida adicional de 29,4 millones de euros derivada de la reclasificación como "activos mantenidos para la venta" de sus filiales en Latinoamérica (Chile, Colombia y México).

Telefónica Cybersecurity & Cloud Tech, S.L.U . concentra la actividad operativa, las infraestructuras cloud, la ciberseguridad y las compras internacionales del grupo. Esta filial generó unos ingresos de 1.067,4 millones de euros en 2025 y absorbió la totalidad de las pérdidas netas de 420 millones de euros vinculadas al saneamiento de activos.

Sofía Collado dirige Telefónica Tech desde abril de 2025, cuando fue nombrada CEO por el nuevo presidente de Telefónica, Marc Murtra, tras su salida de Indra, donde era directora global de Recursos Humanos; ambos habían trabajado previamente en Indra, compañía que Murtra presidió antes de llegar a Telefónica.

El principal impacto financiero proviene de Telefónica Tech UK & Ireland. La dirección aplicó una corrección valorativa de 282,56 millones de euros sobre esta filial, que se suma al deterioro de 228,33 millones imputado en 2024. La minusvalía acumulada en Reino Unido supera los 510 millones de euros en dos ejercicios. Adicionalmente, la sociedad operativa dotó una provisión de 42,41 millones de euros sobre los préstamos concedidos a su filial británica para financiar su operativa diaria.

El proceso de saneamiento afectó también al grupo Be-terna, activo especializado en servicios de datos en Europa Central, con una reducción de valor de 65,95 millones de euros. En Sudamérica, Telefónica Cybersecurity & Cloud Tech registró un ajuste de 7,62 millones de euros en su filial de Brasil. Respecto al resto de la región, la compañía formalizó acuerdos para la venta de sus filiales en Chile, Colombia, México y Perú. Las operaciones internacionales suman 385,5 millones de euros en ajustes de valoración, representando el 92% de las pérdidas totales del periodo.

El resultado de explotación se situó en un saldo negativo de 458,95 millones de euros tras el impacto de los extraordinarios. La partida financiera aportó 23,71 millones de euros positivos, apoyada por la entrada de 25,4 millones de euros en dividendos procedentes de filiales operativas.

La actividad comercial reflejó un volumen de ingresos concentrado en la propia corporación. De los 1.067,4 millones de euros facturados por Telefónica Cybersecurity & Cloud Tech, un total de 1.061,22 millones correspondió a servicios prestados a otras sociedades del Grupo Telefónica. Las provisiones aplicadas responden a un reajuste contable en balance sin implicar salida directa de tesorería.

Y es que hay que distinguir entre la estructura holding y su filial operativa. La primera, Telefónica Tech, S.L.U, actúa exclusivamente como tenedora de acciones del negocio digital. Al no registrar venta directa de servicios a terceros, la cifra de negocios de esta matriz se situó en 3,69 millones de euros por repercusión de costes de gestión, cerrando el ejercicio con un resultado negativo individual de 43,69 millones debido a costes corporativos y financiación.

El proceso de reestructuración corporativa ha incluido el traspaso directo del negocio de soluciones avanzadas a Telefónica Cybersecurity & Cloud Tech con el objetivo de unificar la facturación técnica del grupo. Esta filial operativa asumió la gestión integral de los contratos de licencias de software y plataformas multicloud que anteriormente gestionaba la matriz holding de forma fragmentada. La reorganización busca reducir costes administrativos duplicados y consolidar las relaciones con proveedores globales de tecnología como Microsoft, Amazon Web Services y Google Cloud bajo un único balance contable.

A nivel de balance global, el patrimonio neto de la filial operativa se vio minorado por el montante integral de las dotaciones del ejercicio, situándose en cifras ajustadas a su capacidad actual de generación de caja. La dirección descartó la necesidad de inyecciones de capital inmediatas o de ampliaciones de crédito por parte de la matriz corporativa para cubrir el resultado negativo, al tratarse de apuntes contables sin efecto directo en la liquidez disponible. La compañía mantiene intacta su capacidad de financiación operativa mediante las líneas de crédito sindicadas que gestiona la tesorería centralizada del Grupo Telefónica.

De cara al ejercicio en curso, la estrategia comercial de la sociedad operativa prevé un viraje hacia servicios de mayor margen en ciberseguridad gestionada e inteligencia artificial aplicada para clientes corporativos. Tras la salida del perímetro latinoamericano y la corrección de activos en el mercado anglosajón, la división focalizará sus inversiones de capital en la expansión del negocio en España y Alemania, mercados donde el volumen de contratación con administraciones públicas y grandes empresas industriales registró un crecimiento sostenido durante el último trimestre.