Metrogas mejora su rentabilidad en el tramo final de su proceso de venta
Metrogas mostró una mejora en la rentabilidad de su negocio, redujo costos, fortaleció su situación financiera y volvió a distribuir dividendos entre sus accionistas, mientras su controlante, YPF, busca vender su participación en la compañía.
Buenos Aires — MetroGAS ( METR ), la mayor distribuidora de gas del país, mostró una mejora en la rentabilidad de su negocio, redujo costos y fortaleció su situación financiera en el primer semestre del año, mientras transita la etapa final del proceso mediante el cual su controlante, YPF ( YPF ), busca vender su participación en la compañía.
Un dato clave de los resultados del segundo trimestre fue el impacto de la recuperación tarifaria, que a poco más de un año de la entrada en vigencia de la Revisión Tarifaria Integral (RTI) empezó a traducirse en mejores resultados.
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La RTI consolidó las tarifas en términos reales y fijó un esquema de inversiones para los próximos cinco años. Ese plan, actualmente en ejecución, contempla obras destinadas a reforzar la seguridad de la red, mejorar la confiabilidad del sistema y elevar la calidad del servicio prestado a los usuarios.
Sin embargo, la mejora del negocio no terminó reflejándose en la ganancia neta consolidada, que alcanzó ARS$74.541 millones en el semestre, prácticamente sin cambios frente a los ARS$74.880 millones obtenidos durante el primer semestre de 2025.
La explicación estuvo en el resultado financiero. Mientras que un año atrás MetroGAS había registrado una ganancia financiera neta de $9.666 millones, este año informó una pérdida de $5.786 millones. El cambio se adjudica principalmente al impacto del ajuste por inflación sobre una estructura financiera distinta, luego de la refinanciación de sus deudas financieras y comerciales realizada en 2025 y de la reducción de su nivel de pasivos.
Las acciones de MetroGas cerraron ayer a ARS$2.030,00 en la bolsa porteña, una suba diaria de 1,25% frente a los ARS$2.005 del cierre previo.
Uno de los principales hitos para los accionistas llegó después del cierre del semestre. El 23 de julio, la compañía pagó dividendos en efectivo por ARS$100.000 millones, luego de que la asamblea de accionistas resolviera destinar las utilidades obtenidas en 2025 —por ARS$130.656 millones— a una reserva para futuros dividendos y delegara en el directorio la definición del momento del pago.
La decisión fue interpretada por el mercado como una señal de la mejora en la generación de caja y de la mayor solidez financiera alcanzada por la compañía, clave en momentos en que la empresa se encuentra en la etapa final del proceso de desinversión encarado por YPF, por la que la petrolera busca conseguir más de ARS$600 millones para destinar a Vaca Muerta.
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Durante el primer semestre de 2026, MetroGAS obtuvo una ganancia operativa de ARS$132.456 millones, un 26,4% superior a la registrada en igual período del año pasado. La mejora estuvo impulsada por la consolidación del nuevo esquema tarifario, un mayor volumen de gas distribuido y un programa interno de eficiencia que permitió reducir gastos y mejorar los márgenes del negocio.
Las ventas crecieron 8% interanual, favorecidas tanto por el aumento en los volúmenes distribuidos como por una mayor contribución de MetroENERGÍA.
Al mismo tiempo, los costos operativos aumentaron 6,1%, por debajo del ritmo de crecimiento de los ingresos, lo que permitió que la ganancia bruta avanzara 11,5% respecto del primer semestre de 2025.
La compañía también profundizó su estrategia de optimización de costos. Los gastos de administración disminuyeron 10%, mientras que los gastos de comercialización retrocedieron 12,8% frente al mismo período del año anterior.
Información con base en Redacción Sinergia Empresarial. Redacción y edición: Sinergia Empresarial.
