#InformaciónConfidencial: Banxico y el 'espaldarazo' a Hacienda sobre el PIB de México

Mientras diversos organismos internacionales y actores del sector privado son más cautelosos con el estimado de crecimiento del PIB mexicano para 2026 , el Banco de México (Banxico) revisó al alza su proyección de este año de 1.1% a 1.5%.

Que Banxico eleve la perspectiva de crecimiento en este 2026 y mantenga la de 2027 en un 2.0% manda una bocanada de oxígeno a la Secretaría de Hacienda , sobre todo a unos días de presentar el Paquete Económico.

En dicho documento que se publicará el 8 de septiembre, la perspectiva del PIB es fundamental para elaborar los estimados de ingresos presupuestarios para todo el año, ya que a partir de la estimación de crecimiento es que Hacienda puede proyectar cuántos recursos podrá captar por cobro de impuestos.

Sin embargo, hay que recordar que Hacienda elaboró los estimados de los Precriterios Generales de Política Económica 2027 con un estimado puntual del PIB de 2.3% , cifra muy lejana a la proyección de Banxico, y eso que la revisó al alza.

Jonathan Heath, subgobernador saliente de Banxico, insistió en que la brecha del PIB potencial del país está sobrestimada por las propias autoridades, ya que desde su perspectiva, la economía mexicana apunta más a un crecimiento promedio anual de 1% y no de 2%.

Tan frágiles son las finanzas públicas ante una mala estimación del PIB que en caso de que la tasa de crecimiento se ubique un punto porcentual por debajo de lo proyectado por Hacienda se vería reflejado en una pérdida de 65,700 millones de pesos en ingresos no petroleros.

Ayer, el Servicio de Administración Tributaria (SAT) adelantó las cifras de los ingresos tributarios del gobierno en el acumulado de enero a julio de 2026, esto un sólo día antes de que Hacienda presente formalmente el informe de Finanzas Públicas.

Pero lo relevante en el "madruguete" del SAT son las prácticas estadísticas que emplea la autoridad fiscal para presentar los resultados , ya que en su comunicado muestra las cifras del cobro de impuestos en términos nominales y sin variaciones porcentuales reales respecto al ejercicio previo.

El departamento de análisis de EL CEO puede adelantar que durante los primeros siete meses del año l a recaudación de ingresos tributarios registró una variación de 0.0% real anual: se estancaron los recursos por el cobro de impuestos.

Sin embargo, la peor parte se la lleva el Impuesto Sobre la Renta (ISR), ese gravamen que refleja en su recaudación el dinamismo de la economía real y que permite obtener una lectura puntual sobre la creación del empleo formal en el país.

Resulta que en el acumulado de enero a julio de 2026 los ingresos por ISR totalizaron 1.778 billones de pesos, lo que refleja una contracción de 5.98% real anual respecto a lo recabado en el mismo lapso del año anterior, colocándose como su mayor caída para un periodo similar desde la crisis financiera de 2009.

La Asociación de Sociedades Financieras de Objeto Múltiple (Asofom) y la banca de desarrollo de México preparan la emisión de instrumentos de deuda para obtener financiamiento.

Dichos paquetes de endeudamiento tendrán un valor que va desde los 5,000 millones y hasta los 10,000 millones de pesos con el objetivo principal en despertar el apetito de los inversionistas extranjeros.

Marian Esperanza Aguirre , titular de la unidades de instituciones financieras de Nacional Financiera (Nafin) y el Banco del Comercio Exterior (Bancomext), confirmó a EL CEO estas emisiones y aseguró que ya cuentan con un inversionista internacional de gran impacto.

De este paquete de deuda, el 50% ya estaría acaparado por dicha institución extranjera , mientras que la otra parte de la operación podría tomarla instituciones nacionales, como Bancomext.

La funcionaria no detalló el nombre de esta empresa internacional, pero adelantó que la emisión de este instrumento ocurriría en un par de meses.