Goldman Sachs reduce previsión de crecimiento para Colombia tras impacto del terremoto
El banco recortó su pronóstico para la economía colombiana en 2026 y advirtió que los riesgos siguen inclinados a la baja, mientras prevé que la tasa del Banco de la República permanecerá en 12%
Bloomberg Línea — Goldman Sachs ( GS ) recortó su pronóstico de crecimiento para Colombia en 2026 ante el impacto que tendría el terremoto sobre la actividad económica, y las señales de pérdida de impulso registradas al cierre del segundo trimestre.
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El banco redujo en 0,2 puntos porcentuales su estimación para este año, de 2,7% a 2,5%, y advirtió que los riesgos permanecen inclinados a la baja. Para el tercer trimestre rebajó su previsión en 0,6 puntos, hasta un crecimiento de 0%, en la medición intertrimestral.
La revisión responde a las afectaciones previstas sobre la demanda de energía, las exportaciones de café y el transporte. Goldman Sachs proyecta una contracción de la actividad en agosto, después de estimar un desempeño estable durante julio.
"La actividad del segundo trimestre estuvo en línea con nuestra expectativa, pero estamos revisando a la baja nuestro pronóstico de crecimiento para el tercer trimestre debido al impacto proyectado del terremoto de agosto", escribió Santiago Téllez, analista del banco, en una nota.
Un edificio se derrumbó tras el terremoto en Cali, Colombia, el viernes 14 de agosto de 2026. (Bloomberg/Nathalia Angarita)
El tercer trimestre comenzó con una base débil. El Indicador de Seguimiento a la Economía, ISE, cayó 0,9% mensual en junio, su primera contracción desde diciembre de 2025.
Con ese resultado, el arrastre estadístico para el tercer trimestre se ubicó en -0,2%, lejos del 1,5% con el que comenzó el segundo trimestre. Esto significa que la economía necesitará crecer durante los próximos meses para evitar una contracción en el periodo.
Téllez también considera que varios de los factores que impulsaron el PIB entre abril y junio fueron temporales y deberían desaparecer durante el tercer trimestre.
Entre ellos menciona el gasto relacionado con el Mundial, la mayor demanda eléctrica por las altas temperaturas, la organización de las elecciones presidenciales y los pagos retroactivos derivados del salario mínimo de los docentes públicos.
Las condiciones financieras restrictivas también limitarían las actividades distintas de la refinación de petróleo. En contraste, el crecimiento de los salarios respaldaría el consumo de los hogares, mientras los precios internacionales de la gasolina favorecerían a las refinerías.
Aunque espera una desaceleración, Goldman Sachs considera que el desempeño reciente es consistente con una brecha del producto ligeramente positiva. Esto indica que la economía estaría operando algo por encima de su capacidad y mantiene presiones sobre la inflación.
Voluntarios retiran escombros tras el terremoto en Cali, Colombia, el viernes 14 de agosto de 2026. (Bloomberg/Nathalia Angarita)
El resultado introduce un sesgo ligeramente restrictivo para la política monetaria, pero no llevaría al equipo técnico del Banco de la República a modificar de forma sustancial su trayectoria prevista para las tasas de interés.
Goldman Sachs mantuvo su expectativa de que la tasa de política monetaria permanecerá en 12% hasta el segundo trimestre de 2027. El escenario supone que el banco central sostendrá una postura restrictiva durante más tiempo, incluso ante la pérdida de impulso prevista para la economía.
El PIB de Colombia creció 3,5% interanual durante el segundo trimestre de 2026, por encima del consenso de Bloomberg de 3,3%. Frente al trimestre anterior, la actividad avanzó 1,3%, después de crecer 0,6% entre enero y marzo, según reveló hoy el Dane.
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