Bancos prevén que Petrobras duplique su generación de caja en el segundo trimestre
Los bancos de inversión prevén que la petrolera reporte un sólido aumento de producción y mejores precios del crudo y los combustibles, aunque advierten riesgos para la acción.
Bloomberg Línea — Se espera que Petrobras ( PETR3 , PETR4 ) duplique la generación de caja en el segundo trimestre con respecto al mismo periodo del año pasado, según las estimaciones de los bancos de inversión.
La publicación de los resultados de la empresa está prevista para este jueves, tras el cierre del mercado.
Este avance se debe al crecimiento de la producción de petróleo y gas y al aumento del precio del Brent, así como a la recuperación de los precios de los combustibles, impulsada en parte por el reconocimiento de las ayudas concedidas al sector durante ese periodo en Brasil.
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Según Bank of America ( BAC ), el beneficio antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización ajustado de la empresa estatal debería alcanzar los US$18.400 millones en el segundo trimestre, lo que supone un aumento del 62% respecto al periodo inmediatamente anterior y el doble de la cifra registrada un año antes.
El consenso recopilado por Bloomberg apunta a un EBITDA ajustado de 91.300 millones de reales para el trimestre (unos US$18.000 millones), con un beneficio neto previsto de 45.100 millones de reales (unos US$9.000 millones) y unos ingresos netos de 161.620 millones de reales (US$32.000 millones).
Citi ( C ), por su parte, prevé un EBITDA ajustado de aproximadamente US$18.000 millones, citando el aumento de la producción y la mejora de los precios del petróleo y los combustibles como factores determinantes.
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Citi prevé además el reparto de aproximadamente US$3.500 millones en dividendos, una cifra que supone un aumento de alrededor del 3% respecto al mismo periodo del año anterior, basándose en la fórmula de remuneración de la propia Petrobras.
A pesar del panorama operativo favorable, las entidades financieras señalan riesgos que limitan la revalorización de las acciones. Citi mantiene su recomendación neutral para Petrobras, argumentando que el potencial alcista de los precios del petróleo es limitado y que los precios netos del gasóleo y la gasolina deberían mantenerse estables hasta finales de 2026.
Además, la prórroga del impuesto sobre la exportación de petróleo en el país lastra las previsiones, lo que ha llevado a Citi a reducir su precio objetivo para los ADR de US$20,50 a US$19, y para Petrobras de 49 reales a 47 reales por acción.
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Estos ajustes solo se han visto compensados en parte por unos márgenes de refino más elevados, lo que indica que parte de la ganancia operativa ya está descontada en las expectativas.
En conjunto, las previsiones apuntan a un segundo trimestre históricamente sólido para Petrobras.
El reto, según los analistas, no radica tanto en los resultados a corto plazo como en la sostenibilidad de este rendimiento ante un contexto en el que el petróleo tiende a estabilizarse. La fiscalidad sobre las exportaciones sigue siendo un factor de presión y la asignación de capital continúa bajo escrutinio, advierten.
Información con base en Redacción Sinergia Empresarial. Redacción y edición: Sinergia Empresarial.
