SuKarne pone la mira en la bolsa: las ventajas y riesgos de una eventual OPI

Las especulaciones sobre el futuro de SuKarne continúan y ahora apuntan hacia una eventual salida al mercado de valores, una alternativa que, para algunos analistas, podría resultar atractiva frente a otras opciones que tendría la compañía sobre la mesa.

En un inicio, reportes periodísticos señalaron una posible venta de la empresa con una valuación cercana a 2,000 millones de dólares (mdd). Sin embargo, han cobrado fuerza las versiones sobre un eventual debut bursátil y la empresa originaria de Culiacán, Sinaloa, no ha desmentido estas versiones.

Para especialistas como Jacobo Rodríguez, consultor financiero y corporativo de Roga Capital, una Oferta Pública Inicial (OPI) representa una alternativa viable para una empresa como SuKarne.

Lo que está buscando la empresa es capitalizar el crecimiento que ha tenido en los últimos años y que esa expansión se vea reflejada en beneficio para los accionistas", explicó Jacobo Rodríguez.

La ruta bursátil, sin embargo, también implica factores que SuKarne tendría que considerar. Entre ellos está que la valuación final de la compañía dependería en buena medida de las condiciones del mercado al momento de la colocación.

Una OPI permitiría dar mayor liquidez a los actuales inversionistas, aumentar la exposición internacional de la compañía y acceder a capital con una visión de largo plazo, consideró Brian Rodríguez, analista bursátil de Monex Casa de Bolsa.

A diferencia de una operación privada, una colocación en bolsa también abriría a SuKarne la posibilidad de recurrir posteriormente al mercado para obtener nuevos recursos, tanto mediante capital como a través de deuda.

Ambas son viables, pero una (la OPI) te va a permitir acceder a capital de largo plazo. No diría que una es mejor que la otra, simplemente están enfocadas en estrategias diferentes", dijo Brian Rodríguez.

SuKarne es uno de los mayores productores de proteína animal del país, y el principal exportador de carne mexicano. Con casi 60 años de existencia, cuenta con nueve plantas, tres oficinas de ventas –una de ellas en Japón– y 462 tiendas en México, Estados Unidos y Centroamérica.

Esto, además de su modelo operativo que integra desde la compra y engorda de ganado, hasta el empaque de la carne, hace que resulte una empresa atractiva para inversionistas.

Es una empresa como pocas en Mexico, dada su posición de mercado, tamaño e institucionalización",, indicó Carlos Hermosillo, analista independiente del sector consumo.

De concretar su entrada al mercado bursátil formaría parte del sector de consumo básico, considerado por los inversionistas institucionales como defensivo ante escenarios retadores o de alta volatilidad, añadió por su parte Rodríguez, de Monex.

En comparación con otras emisoras con activos de alto riesgo, las ganancias son menores, apuntó el especialista. No obstante, suelen estar dentro de portafolios diversificados.

A este tipo de empresas suele irles bastante bien, suelen ser mucho más resilientes y es hacia donde los gestores de fondos y los inversionistas institucionales terminan mandando sus fondos", dijo el experto de Monex

Más allá del sector, el atractivo de SuKarne también dependerá de su operatividad, sus recursos y la estructura financiera, añadió Brian Rodríguez.

Para Hermosillo, todo dependerá del nivel de valuación al que SuKarne decida llegar al mercado. Las versiones periodísticas apuntan a la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) como la elegida para concretar la oferta, aunque hasta ahora sin confirmación. En ella participan algunas emisoras similares, como Sigma Foods, Grupo Kuo –que cuenta con una división porcícola– y Grupo Bafar, con resultados distintos entre sí.

Si se logra un punto interesante entre el precio y valuación relativos a similares públicos, debería ofrecer un retorno interesante tanto de corto como de mediano plazo", dijo Hermosillo.

No obstante, para Rodríguez de Roga Capital, la falta de apetito de los inversionistas por activos nacionales podría llevar a SuKarne a evaluar incluso una oferta en mercados extranjeros.

La realidad es que las últimas colocaciones (en el mercado local) no han sido del todo positivas, no nada más por el desempeño del precio de las acciones, sino más bien por el tema de liquidez", agregó Rodríguez de Roga Capital.

Así, la empresa propiedad de Jesús Vizcarra podría optar por el camino que ya siguieron firmas como Tiendas 3B y más recientemente la minera Sinda, ambas cotizadas en la Bolsa de Nueva York.

Pero todavía falta mucho, la empresa es muy hermética a dar información al respecto. Vamos a ver si más adelante dan más noticias", añadió Rodríguez.

El dilema de SuKarne en el mercado mexicano Para Hermosillo, todo dependerá del nivel de valuación al que SuKarne decida llegar al mercado.

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