Precio del dólar en Colombia rompe los pronósticos alcistas del mercado financiero

Bogotá — El dólar en Colombia continúa desafiando las estimaciones de las principales firmas de análisis del país. Mientras los modelos apuntan a una tasa de cambio más alta, el peso colombiano ( COP ) mantiene un fuerte impulso que, de acuerdo con los analistas, podría prolongar la caída del dólar en el corto plazo.

Daniel Velandia, director de Investigaciones Económicas de Credicorp Capital, aseguró que los niveles actuales "no encuentran respaldo en los modelos basados en fundamentales de la firma".

"La verdad es que hay que reconocer que, desde el punto de vista fundamental, no creo que en este momento haya ningún modelo —por lo menos de nuestro lado—, ningún modelo econométrico o estadístico basado en fundamentales que nos dé los niveles del dólar que está teniendo hoy el tipo de cambio", dijo Velandia.

El analista considera que el comportamiento reciente puede calificarse como una sobrerreacción tras la temporada de elecciones presidenciales.

"Entonces, bajo esa lógica, lo que se podría decir es que hay un overshooting , una sobrerreacción, seguramente explicada por la disminución en la prima de riesgo país tras las elecciones", explicó.

Velandia comparó el movimiento actual con el comportamiento de la tasa de cambio después de la elección presidencial de 2022, aunque en aquella ocasión ocurrió en sentido contrario. Tras la victoria de Gustavo Petro el dólar se negoció por encima de COP$5.200, en esta oportunidad es igual, pero en dirección opuesta.

"Después, el dólar, poco a poco, en la medida en que pasa el tiempo, va corrigiendo. Yo creo que eso es básicamente lo que podría llegar a pasar", señaló.

Sin embargo, advirtió que el proceso puede tomar tiempo y que el comportamiento técnico del mercado podría llevar la tasa de cambio incluso a niveles inferiores.

"Podemos ver niveles inferiores si parte del mercado ha empezado a decir que, técnicamente hablando —no por fundamentales, sino por tendencias—, podemos llegar incluso a niveles de COP$2.850 o COP$2.900", dijo.

Aun así, descartó que esos niveles encuentren justificación en los principales fundamentales que sigue la firma. "Pero que eso esté justificado por el petróleo, el dólar global, el crecimiento económico o las cuentas fiscales colombianas, no", afirmó.

Una lectura similar sobre el nivel de la tasa de cambio tiene Camilo Pérez, director de Investigaciones Económicas del Banco de Bogotá.

"El tema es que nosotros tenemos una convicción alta: la tasa de cambio, en los niveles en los que está actualmente, está desalineada. Tenemos varios modelos y todos muestran que, efectivamente, el nivel debería ser más alto", sostuvo.

Según Pérez, dependiendo del modelo utilizado, el nivel considerado adecuado podría estar entre COP$100 y COP$600 por encima del actual.

"Dependiendo del modelo, estamos hablando de entre COP$100, COP$200 y hasta COP$500 o COP$600 más arriba", explicó.

Para el analista, el comportamiento reciente refleja "cierta euforia por Colombia". "Cuando hablo de euforia, me refiero a un movimiento excesivo en la tasa de cambio", precisó.

Pérez también señaló que los factores que han favorecido al peso podrían comenzar a modificarse ante la expectativa de recortes en las tasas de interés.

"Creo que ahora lo que va a empezar a alimentar ese movimiento es la expectativa, ya no de tasas altas, sino de los recortes de tasas de interés que se vienen", afirmó.