PIB pierde fuerza e inflación repunta: el nuevo dilema de Banxico para septiembre

Banco de México (Banxico) se enfrenta a un nuevo predicamento tras publicarse los últimos datos de inflación , que se aceleró por segunda quincena consecutiva, y del Producto Interno Bruto (PIB) del segundo trimestre, que se mantuvo por debajo de las expectativas, ya que si decide subir su tasa de interés para controlar el aumento en los precios podría afectar el ya débil desempeño de la economía nacional.

Al cierre de la primera mitad de agosto, el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) registró un avance anual de 3.26% , según los datos del Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi).

Este repunte presiona a Banxico a subir su tasa de interés ya que, según la Ley del Banco de México, uno de sus principales objetivos es mantener la inflación baja y estable. Por esta razón, cuando el INPC repunta regularmente el órgano decide incrementar sus tipos.

Sin embargo, esta decisión traería repercusiones a la economía de México. Cuando un país aumenta su tasa de interés desincentiva la inversión, ya que encarece el endeudamiento tanto para las empresas como para las personas, lo que desacelera el consumo general.

Cuando las tasas de interés suben, solicitar un préstamo o crédito se vuelve más caro. En general, los tipos de intereses altos hacen que los préstamos personales, créditos hipotecarios y automotrices sean más difíciles de pagar", indica un análisis de BBVA.

Esto podría generar aún más debilidad para el PIB de México, que para el cierre del segundo trimestre mostró un avance trimestral de apenas 1.4% , por debajo del 1.5% que pronosticó el Inegi, y un crecimiento anual de 1.9%, por debajo del 2.1% previsto.

Aunque la economía mexicana sigue mostrando cierta debilidad, el Banco de México debe de enfocarse, según su propia ley, en el desempeño de la inflación , por lo que en teoría podría aumentar la tasa de interés; sin embargo, las proyecciones y el propio banco central tienen otros datos.

En las minutas de su reunión del 6 de agosto, la junta de Banxico consideró que sería apropiado mantener la tasa de referencia en su nivel actual, en 6.50% , esto pese al impulso que han tenido los precios energéticos por el conflicto en Medio Oriente, que comenzó el pasado 28 de febrero.

Además, el sector privado también ha proyectado que el banco central no hará movimientos en su política monetaria. De acuerdo con la última encuesta de Citi, 35 de las 37 instituciones consultadas pronosticaron que los tipos cerrarán el año en 6.50% , mientras que sólo XP Investments y Oxford Economics anticiparon una reducción de 25 puntos base para lo que queda del 2026.

Estas proyecciones contrastan con las estimaciones de la inflación, pues en promedio las empresas consultadas por Citi prevén que cierre el año en 4%

Por su parte, la encuesta que realizó Banxico en julio arrojó que el sector privado espera en que los precios registren un aumento e 4.21% , superando los objetivos del banco central, que son de 3% (+/- 1%).

Por otra parte, las proyecciones para el PIB de México no son alentadoras. Según la última encuesta de Citi, en promedio las 37 instituciones prevén a penas un crecimiento de 1.2% para el cierre del año.

En tanto, la encuesta realizada por Banxico arroja que el sector privado espera sólo 1.07%, lo que refleja el momento complicado que vive la economía nacional.