OPI de Banamex toma forma para 2027 con Fernando Chico Pardo y menos ruido político
Citi espera concretar la OPI en los primeros meses de 2027 y se espera que recabe más de 3,000 millones de dólares (mdd).
La próxima Oferta Pública Inicial (OPI) de Banamex, prevista para 2027, se perfila en un entorno político y operativo más favorable que el de 2022, cuando Citigroup, su principal accionista, anunció su intención de vender el banco.
El grupo financiero estadounidense, encabezado por Jane Fraser, espera concretar la operación durante los primeros meses del próximo año, mientras que algunos reportes periodísticos apuntan a que buscaría recaudar más de 3,000 millones de dólares (mdd).
De concretarse, la colocación ocurriría con buena parte de la incertidumbre política y operativa que rodeó el anuncio original ya despejada, consideró Jorge Sánchez Tello, economista y consultor en regulación financiera.
La separación operativa de Citi y Banamex se concretó en diciembre de 2024. Desde entonces, ambas instituciones operan como grupos financieros independientes, mientras que Citigroup conserva una participación de 51% en Banamex.
En el terreno político, la intervención del entonces presidente Andrés Manuel López Obrador, quien planteó la posibilidad de que el gobierno adquiriera el banco, así como las tensiones con Grupo México, uno de los principales interesados en su compra, complicaron el proceso de venta.
Su gran reto actual es recuperar el terreno comercial que ganaron competidores como Banorte o las fintech mientras Banamex estuvo enfocado en resolver su reestructura interna", agregó Sánchez Tello.
Cuando Citi adquirió Banamex en 2001, la institución era el mayor banco del país por activos y cartera de crédito, con participaciones superiores a 20% en ambos rubros. Para enero de 2022, su cuota de mercado había disminuido a 12.34% en activos y 9.84% en cartera de crédito.
La pérdida de participación continuó durante los años siguientes. En agosto de 2026, Banamex concentraba 6.97% de los activos del sistema bancario y 6.42% de la cartera de crédito, de acuerdo con datos de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores.
Pocos meses después –en febrero de 2026– Citi acordó la venta de una participación accionaria conjunta de 24% en Banamex a diversos inversionistas institucionales y family offices, por 43,000 mdp o 2,500 mdd.
Entre los compradores están el fondo General Atlantic, Afore Sura; Banco BTG Pactual; Chubb, y fondos gestionados por Blackstone, Liberty Strategic Capital y Qatar Investment Authority (QIA), el fondo soberano de Catar. Cada uno tiene una participación menor a 5%.
Además, esta semana Bloomberg reportó que los hijos de Chico Pardo, Andrés y Felipe, sostuvieron reuniones con inversionistas en Nueva York, con el objetivo de presentar la estrategia diseñada para que Banamex recupere participación de mercado.
La llegada de Chico Pardo y su familia es considerada por muchos como una señal de institucionalidad y pragmatismo, en gran medida por su amplia trayectoria y su conocimiento de los mercados bursátiles.
Para los inversionistas, su presencia elimina los temores de una intervención política y garantiza que Banamex será gestionado bajo estándares globales de gobierno corporativo, enfocado puramente en crear valor para los accionistas", consideró Sánchez.
Un ejemplo de la gestión de Chico Pardo al frente de una empresa pública es el Grupo Aeroportuario del Sureste (Asur), apuntó por su parte Guillermo Guzmán, CEO de Trading Advisors. La operación del administrador de aeropuertos es una referencia positiva de gobierno corporativo, disciplina financiera y administración de activos regulados, apuntó.
Sin embargo, el mercado deberá evitar interpretar automáticamente ese desempeño porque la banca exige capacidades muy particulares de crédito, capital, liquidez, regulación, tecnología y ciberseguridad", acotó.
Estos bonos son más riesgosos que otros, debido a que su pago depende de que el banco mantenga cierto nivel de capitalización.
El resultado de esta operación, coincidieron Guzmán y Sánchez, es un voto de confianza financiero a la marca, pero no garantiza por sí sola el éxito de la OPI.
Los potenciales accionistas evaluarán principalmente la rentabilidad sobre capital, el crecimiento de la cartera, la eficiencia, el gobierno corporativo y la valuación, apuntó Guzmán.
La franquicia es atractiva, pero el precio y la capacidad de ejecución determinarán si también es una buena inversión", agregó.
Banamex y el factor Chico Pardo El proceso tomó un nuevo giro en septiembre de 2025, cuando Fernando Chico Pardo acordó la compra de 25% en Banamex por 42,000 millones de pesos (mdp), tras imponerse a la oferta que presentó Germán Larrea, dueño de Grupo México.
Los bonos de riesgo como termómetro Dentro de este proceso, en días recientes Banamex realizó la primera emisión de bonos de alto riesgo, como parte de su estrategia de reestructuración y rediseño de capital.
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