Nuevas reglas para Sofipos dan ventaja a Klar y Stori frente a las tradicionales

Las sociedades financieras populares (Sofipos) digitales y respaldadas por capital internacional, como Klar y Stori, parten con ventaja para enfrentar las nuevas exigencias regulatorias que buscan fortalecer al sector, de acuerdo con especialistas.

Su mayor capacidad de inversión, infraestructura tecnológica y procesos automatizados les permitirán absorber con mayor facilidad los costos derivados de las nuevas reglas de liquidez, gestión de riesgos y controles operativos. En contraste, las Sofipos tradicionales y de menor tamaño enfrentarán mayores presiones para cumplir con los nuevos requerimientos.

Las que tienen músculo son las de perfil fintech con respaldo de fondos internacionales o grandes grupos, tipo Klar, Finsus o Stori, porque ya nacieron con infraestructura en la nube, procesos automatizados y cheques de capital listos para no castigar su NICAP", explicó Jorge Sánchez Tello, economista y consultor en regulación.

La diferencia también se observa en sus niveles de capitalización. Al cierre de julio de 2026, Klar registró un NICAP de 139%; Stori, de 144%, y Finsus, de 133%, por lo que las tres se ubicaron en la Categoría 1 de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV).

Klar ha recurrido a inversionistas internacionales para financiar su expansión. En junio de 2025 levantó 190 millones de dólares, de los cuales 170 millones correspondieron a capital y 20 millones a deuda, en una ronda encabezada por General Atlantic.

En la operación también participaron inversionistas como Santander, Prosus, IFC, Mouro Capital y Quona Capital, mientras que WTI participó como proveedor de deuda de riesgo.

Stori, por su parte, levantó 212 millones de dólares entre deuda y capital en agosto de 2024. Notable Capital y BAI encabezaron la inversión de capital, mientras Goldman Sachs y Davidson Kempner Capital Management participaron en el financiamiento mediante deuda.

En el caso de Finsus, no existe información pública comparable sobre una ronda reciente encabezada por fondos internacionales.

Álvaro Vértiz, líder para América Latina y el Caribe de DGA Group, coincidió en que la estructura tecnológica de las Sofipos digitales les permite reaccionar con mayor rapidez ante los cambios regulatorios.

Las Sofipos digitales tienen una agilidad muy particular para poder adoptar cambios de esta naturaleza", señaló.

El esquema vigente, que exige mantener liquidez equivalente a 10% de los pasivos de corto plazo, será sustituido por un Coeficiente de Cobertura de Liquidez (CCL). Con este indicador, las entidades deberán demostrar que cuentan con activos líquidos suficientes para cubrir sus salidas netas de efectivo durante un periodo de 30 días, incluso bajo condiciones de estrés.

Las autoridades buscan acercar la regulación del sector a estándares de liquidez de Basilea III y fortalecer la capacidad de las entidades para enfrentar episodios de retiros sin depender inmediatamente de fuentes externas de financiamiento. El nuevo esquema comenzará a aplicarse de manera gradual a partir de 2028.

Lo central es que la CNBV está forzando a las Sofipos a dejar de ser microfinancieras tradicionales para operar casi como bancos digitales. Lo que más les mueve el tablero es el nuevo requerimiento de liquidez a 30 días, que las obliga a tener caja líquida de alta calidad para aguantar retiros sin fondeo externo", mencionó Sánchez Tello.

Vértiz consideró que el endurecimiento de las reglas responde al crecimiento que ha registrado el sector y a la necesidad de prevenir riesgos observados en entidades que han enfrentado problemas financieros.

Creo que lo que están tratando de hacer es que la regulación de las Sofipos evolucione para efectos de empezarlas a tratar con más seriedad y prevenir de alguna manera los riesgos que se han visto con algunas Sofipos que han entrado en casos de concurso y liquidación", señaló.

El presidente de la CNBV, Ángel Cabrera Mendoza, también ha advertido que el crecimiento de las Sofipos debe estar acompañado de una adecuada gestión de riesgos y de una operación ordenada.

Creo que las Sofipos tradicionales van a tener un poco más de complicaciones al respecto", comentó Vértiz.

Sánchez Tello estimó que requerimientos relacionados con auditorías de ciberseguridad, sistemas contables, infraestructura tecnológica y contratación de especialistas en riesgos y cumplimiento podrían elevar entre 25% y 40% los gastos operativos de algunas entidades.

Antes de su transición, Nu concentraba 57.2% de la captación tradicional de las Sofipos, de acuerdo con cifras de la CNBV correspondientes a julio de 2026. Su salida reduce considerablemente el tamaño agregado del sector y modifica sus indicadores de captación, activos y rentabilidad.

La salida de Nu hacia la banca múltiple cambia totalmente la foto. Nu concentraba más de la mitad de la captación y los activos de todo el sector", señaló Sánchez Tello.

Vértiz coincidió en que la transición de uno de los participantes de mayor tamaño hacia la banca dejará un sector Sofipo más pequeño, justo cuando las entidades restantes deberán prepararse para enfrentar mayores exigencias regulatorias.

Klar y Stori, respaldadas por capital internacional Klar ha recurrido a inversionistas internacionales para financiar su expansión.

Nuevas reglas elevan las exigencias para las Sofipos La regulación publicada en julio de 2026 modificará uno de los principales requerimientos para las Sofipos: la forma en que deben administrar su liquidez.

Sofipos tradicionales enfrentarán mayores costos El endurecimiento regulatorio puede representar una presión mayor para las Sofipos tradicionales y de menor tamaño, particularmente aquellas con menos recursos para invertir en tecnología, personal especializado y sistemas de cumplimiento.

La salida de Nu cambia el tamaño del sector El endurecimiento regulatorio coincide además con una transformación relevante para el mercado: la salida de Nu México del sector Sofipo tras iniciar operaciones como institución de banca múltiple.

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