La inflación se dispara en agosto hasta el 4,3% por la subida de los carburantes

La inflación ha escalado hasta el 4,3% en agosto, según los datos publicados este viernes por el Instituto Nacional de Estadística. El salto es considerable, siete décimas en apenas un mes, desde el 3,6% registrado en julio, y sitúa el IPC en su nivel más alto desde febrero de 2023 . El dato ha quedado además por encima de lo que esperaba el mercado. Los analistas situaban sus previsiones alrededor del 4%, en un escenario marcado por la inestabilidad de los mercados energéticos y la retirada progresiva de las ayudas públicas a los carburantes (aunque el diésel las recuperará a partir de septiembre). El Ministerio de Economía, Comercio y Empresa ha atribuído directamente el repunte de agosto a los carburantes, "por la persistencia del shock energético derivado de la guerra en Irán".

El fuerte incremento culmina un cambio de tendencia que se ha ido consolidando a lo largo del año. En enero y febrero, la inflación se mantenía todavía en un moderado 2,3%, lo que apuntaba a una progresiva normalización de los precios después de varios años de fuertes tensiones. El escenario cambió en marzo, coincidiendo con el estallido del conflicto en Oriente Próximo . Desde entonces, los precios han mostrado una resistencia mayor de la esperada y, después de algunos meses de relativa estabilidad, han vuelto a acelerarse con la llegada del verano. En julio ya alcanzaron su nivel más alto en más de dos años y en agosto han dado un nuevo salto.

"Claramente estamos en una fase de presión adicional sobre los precios. Básicamente, como consecuencia de la evolución de los precios energéticos . Había una esperanza, después de la firma de una tregua o de un alto el fuego en Oriente Próximo, de que los precios irían a menos pero esto no ha sido así. Ese alto el fuego prácticamente ya ha desaparecido y estamos otra vez en un momento de cierre del estrecho de Ormuz, con muchas implicaciones en los mercados energéticos y, por tanto, en las perspectivas de inflación", señala Raymond Torres, director de Coyuntura Económica de Funcas.

La subida dle índice general, sin embargo, no se ha trasladado en esta ocasión a la inflación subyacente ―que excluye de su cálculo la energía y los alimentos no elaborados―. Este indicador ha bajado una décima en agosto, hasta el 2,9%, después de haber subido ligeramente en julio. Aun así, la brecha que se abre con la cifra general eleva el nerviosismo sobre la persistencia de las tensiones en España y la eurozona, coincidiendo con la reciente advertencia del Banco Central Europeo (BCE) .

En su último boletín económico, el organismo ya precisó que los precios seguirán elevados durante lo que resta de 2026 y que no empezarán a moderarse, como pronto, hasta el primer trimestre de 2027 debido a que los efectos de la grave "perturbación energética" provocada por la guerra en Oriente Próximo "no se han materializado aún plenamente". Además, ha insistido en que una nueva escalada en el conflicto entre Irán y Estados Unidos podría provocar "alteraciones en el suministro de energía" y mantener la presión sobre los precios durante más tiempo del previsto.

El Brent, que tras superar los 100 euros por barril en primavera había atravesado una etapa de relativa calma, vuelve a tensionarse. El crudo ha encontrado un suelo en torno a los 80 euros y amenaza con superar los 90 euros fácilmente a medida que se estrechan los márgenes para contener la crisis. Además, los tropiezos de la vía diplomática entre Estados Unidos e Irán ―que siguen sin alcanzar un acuerdo de paz― alejan una reapertura a corto plazo del estrecho de Ormuz, cuyo tráfico marítimo sigue un 90% por debajo de los niveles de febrero.

Al mismo tiempo, los colchones de emergencia sobre los que se mantenía el mercado global están mermando. En el último informe del mercado petrolero publicado este mes, la Agencia Internacional de la Energía ha detallado que el bloqueo del estrecho de Ormuz mantiene paralizados 8,3 millones de barriles diarios de producción en el Golfo Pérsico y ha reducido las exportaciones de la región en 2,1 millones de barriles diarios. Como resultado, la oferta mundial se encuentra 6,3 millones de barriles diarios por debajo de la del año pasado y el déficit previsto para el tercer trimestre alcanza ya los 1,8 millones de barriles diarios, más del doble de lo que la agencia calculaba hace apenas un mes. El mercado está cubriendo parte de ese agujero recurriendo a sus reservas. Solo en julio, los inventarios observados de petróleo cayeron en 69 millones de barriles y, desde el comienzo del conflicto, se han reducido en 410 millones.

Los vaivenes en el mercado energético han obligado al Gobierno a frenar la retirada de las ayudas a los carburantes prevista para este otoño. El plan contemplaba reducir la bonificación del gasóleo de 15 céntimos por litro en julio a 10 en agosto y cinco en septiembre. Pero la subida del diésel en julio, por encima del umbral del 15% fijado en el Real Decreto-ley 18/2026, ha activado la cláusula de salvaguarda. Como consecuencia, desde el 1 de septiembre, la ayuda será de 20 céntimos por litro, en lugar de los cinco previstos.

El repunte del IPC general contrasta con la evolución de los alimentos, que han seguido moderándose en los últimos meses. Después de comenzar el año con una subida anual del 3%, los precios de los alimentos y las bebidas no alcohólicas han reducido progresivamente su ritmo de crecimiento hasta situarse en el 1,6% en julio, la tasa más baja desde 2021. Aunque aún no se conocen los datos detallados de agosto, la escalada inflacionaria parece muy focalizada en los productos energéticos. El INE ha señalado que la inflación subyacente, que excluye los precios de la energía y de los alimentos frescos por ser más volátiles, se sitúa en agosto en el 2,9%, una décima menos que en julio.