Grupo Vinte vuelve al mercado de deuda con el respaldo de HR Ratings y Moody's Local

En momentos en los que el financiamiento de largo plazo es clave para los desarrolladores de vivienda en México, Grupo Vinte consiguió un nuevo hito con su vuelta al mercado de deuda local con una colocación en la Bolsa Institucional de Valores (BIVA), cuya demanda mostró el apetito de los inversionistas por la empresa.

A más de 14 meses de la última emisión del grupo, con la colocación de un bono verde por 2,500 millones de pesos (mdp)– el recibimiento del mercado fue positivo, ya que le permitió a la compañía recabar 500 mdp, contemplados en los documentos que presentó ante el centro bursátil.

Los recursos permitieron a Grupo Vinte saldar de manera anticipada un bono que data de 2017, contribuyendo así a la mejora de la estructura financiera. Pero más que eso, se trata de una prueba de que el capital conserva la disposición de acompañar a desarrolladores que, más que vivienda, construyen comunidades.

Esto es clave en medio del rezago habitacional que existe en México y que exige soluciones que trascienden el desarrollo de viviendas para dar paso a la construcción de comunidades con espacios para el desarrollo de las familias. En ese sentido, la capacidad de una empresa como Grupo Vinte para emitir deuda con buena calificación, es parte de su infraestructura.

Por un lado, HR Ratings le asignó la calificación "HR AA", con perspectiva Estable, lo que indica que la emisión se considera con alta calidad crediticia, y ofrece gran seguridad para el pago oportuno de las obligaciones.

Claro que esa capacidad de la compañía para responder por sus obligaciones era algo ya reconocido por las principales agencias calificadoras a nivel mundial desde antes de la colocación.

Semanas antes, S&P Global Ratings elevó la nota crediticia de la empresa en escala local, que pasó de "mxA+" a "mxAA-", o del quinto al cuarto escalón en el nivel de grado de inversión. La perspectiva, además, se mantuvo en Estable.

Entre las razones del ajuste, la agencia apuntó al sólido desempeño operativo y financiero del grupo, con un modelo de negocio flexible, junto con la diversificación de sus segmentos, contribuirán a mejorar sus márgenes —considerados por S&P como sólidos— y a mantener un apalancamiento bajo.

Prevemos que Grupo Vinte mantendrá un margen Ebitda superior a 17% durante los próximos 12 meses. Asimismo, esperamos que la compañía mantenga indicadores crediticios sólidos gracias a una gestión eficiente de inventarios y al desapalancamiento de su estructura de capital", explicó S&P en aquel momento.

Así, Grupo Vinte reúne tres elementos que suelen encontrarse por separado: escala, una trayectoria en finanzas sostenibles y el respaldo de agencias calificadoras. Su caso permite preguntarse el papel pueden tener los emisores corporativos en el desarrollo urbano del país.

Esa dimensión tiene una lectura económica: una empresa grande y con acceso a mercados puede sostener programas de obra de varios años, algo que a los desarrolladores pequeños les resulta difícil, más no imposible. En sus inicios, Grupo Vinte encontró en la innovación sustentable y en sus buenas prácticas de gobernanza, una forma de crecer de manera sostenible, alineado a su propósito de construir comunidades para una vida mejor.

El regreso de Grupo Vinte al mercado de deuda no resuelve por sí solo el déficit de vivienda ni garantiza ciudades más sostenibles, pero sí muestra un camino: desarrolladores con escala, estándares ambientales, institucionales y deuda calificada pueden convertirse en interlocutores de la política urbana. El reto es que ese modelo se extienda y que cada peso colocado se refleje en comunidades habitables y con una plusvalía anual, creciente.

Regreso de Grupo Vinte: HR Ratings ve seguridad en emisión de deuda Los bonos, que vencen en marzo de 2030 y forman parte de un programa de emisión de deuda por hasta 5,000 mdp, también poseen el respaldo de dos de las calificadoras más relevantes del mercado.

Moody's Local reconoce competitividad de Grupo Vinte Por su parte, el 3 de septiembre Moody's Local México reafirmó la calificación de la compañía en AA-.mx con perspectiva Estable, al reconocer su posición competitiva y su mayor escala tras la integración a Grupo Vinte, de Javer y Derex.

La escala como activo económico Tras adquirir Javer, el grupo se consolidó como el mayor grupo constructor de vivienda del país, posición que se reforzó con la posterior adquisición de Derex, que además le permite expandirse en el noroeste del país.

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