Dólar en América Latina: las monedas más fuertes y débiles en agosto, de México a Brasil

Bloomberg Línea — El peso mexicano ( USDMXN ) tomó la delantera entre las principales monedas de América Latina en agosto, un mes marcado por la debilidad inicial del dólar y una posterior recuperación de la divisa estadounidense que cambió el pulso de varios mercados cambiarios de la región.

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El billete verde recuperó terreno hacia el cierre del mes después del discurso del presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, en Jackson Hole, que mantuvo abierta la posibilidad de mayores tasas si la inflación no cede. La reacción, sin embargo, fue desigual: México y Perú resistieron mejor, mientras Colombia profundizó su corrección en los últimos días del mes.

El peso mexicano avanzó 2,01% frente al dólar en agosto, seguido por el guaraní paraguayo ( USDPGY ), con 0,91%, y el sol peruano ( USDPEN ), con 0,84%. En el otro extremo, el real brasileño ( USDBRL ) cayó 2,21% y el peso colombiano ( USDCOP ) perdió 2,15%, pese a que este último conserva una fuerte apreciación en el acumulado de 2026.

Para Janneth Quiroz, directora de Análisis Económico, Cambiario y Bursátil de Monex, "el comportamiento reciente del peso mexicano ha sido particularmente favorable y lo destacaría como una combinación de fundamentos domésticos relativamente sólidos, un entorno internacional favorable y factores financieros que han amplificado la apreciación".

Un hombre cuenta un fajo de billetes de cien dólares estadounidenses en Turquía. (Bloomberg/Bloomberg Creative Photos)

El avance mexicano llevó a la moneda cerca de sus mejores niveles en dos años. La menor volatilidad volvió a favorecer las estrategias de carry trade , apoyadas en un diferencial de tasas que permanece atractivo pese a los recortes de Banxico, mientras la liquidez del peso facilita la entrada y salida de inversionistas internacionales.

Quiroz considera que "el carry trade sigue siendo un elemento importante para explicar la fortaleza del peso". El atractivo depende tanto del rendimiento ofrecido por los activos mexicanos como del riesgo cambiario asumido por los inversionistas, una relación que puede perder fuerza conforme se reduzca el diferencial de tasas con Estados Unidos.

Paraguay ocupó el segundo puesto, con una apreciación mensual del 0,91%. El movimiento prolongó la fortaleza que el guaraní ya exhibía durante 2026, respaldada por una mayor oferta de divisas asociada a las exportaciones, los flujos de inversión y las operaciones financieras.

Ese fortalecimiento también ha generado tensiones. La apreciación encarece en dólares los costos locales y ha aumentado la preocupación de sectores productivos por la competitividad. El FMI estimó que el guaraní acumulaba a junio una apreciación nominal interanual del 23,1%, mientras las reservas internacionales netas rondaban los US$11.000 millones.

El sol peruano completó el grupo de mayores avances, con 0,84%. Los analistas de BBVA destacaron su resiliencia frente al aumento de la volatilidad regional y resaltaron las operaciones del Banco Central de Reserva del Perú para moderar los movimientos del mercado cambiario.

Kambista explica que la moneda también encontró respaldo en los flujos corporativos de venta de dólares, favorecidos por los precios de los metales, en particular el oro y el cobre, así como en el apetito de inversionistas extranjeros por activos peruanos de renta fija. Los fondos de pensiones, en contraste, registraron flujos mixtos.

El desempeño regional se produjo mientras el Bloomberg Dollar Spot Index acumuló una caída de 0,9% en agosto, su segundo retroceso mensual consecutivo. Los planes del Tesoro estadounidense para acelerar las recompras de deuda pública contribuyeron a presionar al billete verde.

La tendencia perdió fuerza hacia el cierre del mes. El dólar repuntó después del discurso de Kevin Warsh en Jackson Hole, que llevó a los operadores a elevar por encima del 50% la probabilidad de un aumento de tasas de la Fed en septiembre, antes de volver a ceder parte de ese avance.

Con ese desempeño, entre las monedas latinoamericanas con movimientos más acotados, el colón costarricense ( USDCRC ) ganó 0,18% y el peso uruguayo ( USDUYU ) avanzó 0,03%. El quetzal guatemalteco quedó prácticamente estable, con una baja de 0,01%, mientras la lempira hondureña ( USDHNL ) cedió 0,10%.

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El peso chileno, por su parte, perdió 0,43% en agosto. Durante el tramo final del mes, el tipo de cambio volvió a subir después de varias sesiones de fortaleza de la moneda local, con datos estadounidenses más sólidos, según BBVA.