Tim Cook cede el mando de Apple tras llevarla a los US$4,5 billones y el reto que le hereda a John Ternus

Bloomberg Línea — Tim Cook llegó a Apple ( AAPL ) para arreglar una maquinaria operativa que Steve Jobs necesitaba hacer más eficiente. Quince años después de sucederlo como CEO, entrega a John Ternus una compañía mucho más grande, rentable y compleja, pero también presionada para demostrar cuál será su próximo salto tecnológico.

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El relevo se hará efectivo a partir de este martes 1 de septiembre. Cook permanecerá como presidente ejecutivo, una fórmula que deja a Ternus al frente del producto y conserva a su antecesor cerca de asuntos como gobiernos, proveedores y una relación con China que sigue siendo central para Apple.

Wamsi Mohan, analista de Bank of America ( BAC ), resumió la transformación en estos 15 años. "Tim Cook llevó a Apple de ser una empresa impulsada por un pequeño número de ciclos de producto a una institución capaz de producir crecimiento, flujo de caja, lealtad de los clientes e innovación a una escala enorme", escribió en una nota la semana pasada.

La sucesión llega con una paradoja. Ternus recibe una de las mayores máquinas de generación de efectivo del mundo, pero Wall Street discute si la eficiencia que definió a Cook bastará ante mayores costos, menor crecimiento del segmento de Servicios y una carrera de inteligencia artificial en la que Apple todavía debe probar su estrategia.

Cook llegó a Apple en 1998 después de pasar por IBM ( IBM ), Intelligent Electronics y Compaq. Su especialidad no era el diseño de productos. Como vicepresidente senior de operaciones, su trabajo consistía en transformar fabricación, inventarios y una cadena de suministro que debía acompañar la recuperación de la empresa.

Su influencia aumentó con rapidez. En 2002, asumió ventas y operaciones mundiales y en 2005 fue nombrado director de operaciones. Su área terminó abarcando fabricación, cadena de suministro, ventas, servicio, soporte y relaciones estratégicas con proveedores.

Esa trayectoria explica el contraste con Jobs. Mientras el fundador concentraba buena parte de la visión de producto, Cook convirtió esa visión en una operación capaz de producir y distribuir a escala mundial. Cuando los problemas de salud alejaron temporalmente a Jobs, Cook ya había tenido oportunidades de dirigir la compañía.

La sucesión quedó formalizada el 24 de agosto de 2011. "Recomiendo firmemente que ejecutemos nuestro plan de sucesión y nombremos a Tim Cook CEO de Apple", escribió Jobs en la carta presentada al consejo. Cook asumió el cargo ese día y Jobs murió seis semanas después.

El punto de partida era considerable, pero muy inferior al que Cook deja ahora. La capitalización bursátil de Apple rondaba los US$350.000 millones cuando asumió. Ahora, está en US$4,58 billones, según datos de Bloomberg , un incremento de aproximadamente US$3,66 billones.

Bank of America midió la expansión de otra forma. Según los cálculos de Mohan, el valor de mercado de Apple creció a un ritmo cercano a US$32 millones por hora durante casi 15 años.

Tim Cook, director ejecutivo de Apple Inc. (izquierda), y John Ternus, futuro director ejecutivo de Apple Inc., durante la Conferencia de Medios y Tecnología de Allen & Co. en Sun Valley. (Bloomberg/David Paul Morris)

Los ingresos anuales casi se cuadruplicaron y el negocio del iPhone pasó de algo más de US$40.000 millones en 2011 a superar los US$200.000 millones anuales. Bajo su gestión, invertir en Apple implicó una rentabilidad cercana al 2.236%, multiplicando por más de 23 veces el valor de la acción, en un periodo que combinó expansión del ecosistema, disciplina de capital y una monetización creciente de Servicios.

La acción de Apple cerró el lunes en US$313,66, frente a los US$13,43 registrados cuando Cook asumió como consejero delegado en 2011. Ese desempeño implica que una inversión de US$10.000 en ese momento tendría hoy un valor aproximado de US$233.552, sin considerar dividendos.

La expansión no dependió solo del iPhone. Cook amplió el ecosistema con Apple Watch, AirPods, servicios, iPad y accesorios, mientras la base instalada superó los 2.500 millones de dispositivos activos a comienzos de 2026. Apple también alcanzó 1.500 millones de suscripciones pagadas en el trimestre de junio.

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El flujo de caja libre muestra otra dimensión del periodo. Ruben Dalfovo, estratega de inversiones de Saxo Bank, calculó que pasó de poco más de US$20.000 millones en 2010 a más de US$110.000 millones. Para el analista, Cook convirtió a Apple en una "máquina de capitalización compuesta".