BofA ve casi US$10.000 millones para América Latina si ocurre este cambio en mercados emergentes
Un ejercicio de BofA muestra cómo posibles reclasificaciones dentro del MSCI Emerging Markets podrían aumentar el peso de América Latina.
Bloomberg Línea — Un eventual reordenamiento del MSCI Emerging Markets podría redirigir casi US$10.000 millones hacia América Latina, según un ejercicio de BofA Global Research. El cálculo depende de cambios que, en su mayoría, aún no están confirmados y cuyo principal factor sería una eventual reclasificación de Corea del Sur.
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BofA estima que la salida conjunta de Corea del Sur, Grecia, Indonesia y Turquía del índice reasignaría unos US$9.585 millones hacia América Latina. Bajo esa hipótesis, el peso de la región dentro del MSCI Emerging Markets subiría desde cerca de 7,2% hasta 8,94%.
La mayor parte del efecto dependería de Corea del Sur, que representa 17,93% del índice. Los analistas estiman "cerca de US$9.000 millones de entradas a América Latina si Corea del Sur fuera retirada", un movimiento que por sí solo supondría US$8.691 millones según los cálculos del reporte.
La eventual reclasificación surcoreana hacia mercado desarrollado no es una decisión tomada. BofA considera que "la posible mejora de Corea del Sur a mercado desarrollado es una historia de 2027, no de 2026", después de que MSCI identificara en junio brechas en convertibilidad cambiaria, liquidez y accesibilidad.
Un operador de divisas trabaja en la sala de operaciones del Woori Bank en Seúl, Corea del Sur, el jueves 7 de mayo de 2026. (Bloomberg/SeongJoon Cho)
Desde entonces, Corea del Sur introdujo operaciones con el won durante 24 horas y otras medidas destinadas a mejorar su convertibilidad y acceso desde el exterior. MSCI todavía debe evaluar sus efectos, por lo que BofA espera que una eventual decisión se produzca alrededor de junio de 2027.
La salida surcoreana elevaría el peso latinoamericano dentro del índice por un efecto mecánico. Brasil, actualmente con 4,3% del MSCI EM, pasaría a 5,2%, mientras México avanzaría de 1,8% a 2,2%. El peso total de América Latina subiría a alrededor de 8,8% considerando únicamente ese cambio.
El reequilibrio también reforzaría la concentración del índice en Asia. Sin Corea del Sur, Taiwán pasaría de 26% a 32%, China de 19% a 23% e India de 12% a 15%. BofA advierte, sin embargo, que "el impacto en los países de América Latina debería ser limitado, dados sus ya pequeños pesos en el índice".
Grecia es el único cambio confirmado entre los cuatro mercados incluidos en el ejercicio. El país, que representa 0,57% del MSCI EM, será reclasificado como mercado desarrollado en la revisión de mayo de 2027. BofA calcula que esa salida podría reasignar unos US$228 millones hacia América Latina.
Indonesia y Turquía enfrentan situaciones diferentes. MSCI podría abrir consultas sobre una eventual reclasificación de ambos desde mercados emergentes hacia mercados frontera si no observa avances suficientes. Actualmente representan 0,51% y 0,40% del MSCI EM, respectivamente.
Su impacto potencial sobre América Latina sería de US$205 millones en el caso de Indonesia y US$159 millones en el de Turquía. Al retirar hipotéticamente los cuatro países, desaparecería del MSCI EM un peso conjunto de 19,41%, equivalente a unos US$107.168 millones según los cálculos utilizados por BofA.
Datos bursátiles mostrados en la Bolsa de Valores Brasil (B3) en el distrito financiero de São Paulo, Brasil. (Victor Moriyama)
El ejercicio, por tanto, no anticipa entradas aseguradas por US$9.585 millones. La cifra cuantifica el efecto potencial de cambios en la composición del índice, con Corea del Sur como principal variable. Grecia avanzará hacia mercado desarrollado en mayo de 2027, mientras las demás reclasificaciones siguen abiertas.
También permanecen en observación otros movimientos futuros. Argentina continúa como mercado independiente y BofA considera que un eventual anuncio de regreso a emergentes difícilmente llegaría antes de mediados de 2027. Vietnam, actualmente mercado frontera, impulsa reformas con la meta de avanzar hacia la categoría de emergente en 2030.
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Las próximas decisiones de MSCI determinarán cuánto de este ejercicio puede materializarse. La revisión de noviembre de 2026 será relevante para Indonesia y Turquía, mientras que Corea del Sur concentra la atención hacia junio de 2027, cuando podría definirse si sus reformas son suficientes para avanzar hacia la categoría de mercado desarrollado.
Información con base en Redacción Sinergia Empresarial. Redacción y edición: Sinergia Empresarial.
