Una guía para invertir tras resultados de elecciones en EE.UU.: acciones, bonos, dólar y oro

Una guía para invertir tras resultados de elecciones en EE.UU.: acciones, bonos, dólar y oro.Operadores trabajan en el parqué de la Bolsa de Nueva York (NYSE), en Nueva York (EE.UU.), el viernes 30 de octubre de 2026.(Bloomberg/Michael Nagle)

Bloomberg Línea — La victoria demócrata en ambas cámaras del Congreso de Estados Unidos abrió una nueva etapa para Wall Street. El llamado "tsunami azul" limita la agenda legislativa del presidente Donald Trump y obliga a los inversionistas a revisar sus posiciones en acciones, bonos, divisas y materias primas.

Ver más: Precio del oro tiene su mayor alza desde agosto tras victoria demócrata en EE.UU.: las razones del repunte

La reacción inicial incluyó ventas de acciones tecnológicas, una caída del dólar y una mayor demanda de bonos del Tesoro y oro. Sin embargo, parte de esos movimientos se moderó durante la jornada, una señal de que el resultado electoral no determina por sí solo la dirección de los mercados.

El nuevo Congreso asumirá funciones en enero de 2027. Hasta entonces, las decisiones de la Reserva Federal, la evolución de la guerra con Irán y los resultados empresariales seguirán entre los factores decisivos para los precios de los activos.

El equipo de OCBC Group Research, liderado por Selena Ling, cree "el elemento sorpresa fue la magnitud de la victoria, más que la victoria en sí". La distinción resulta relevante para evaluar cuánto del cambio político estaba incorporado en las cotizaciones.

Operadores trabajan en el parqué de la American Stock Exchange (AMEX), dentro de la Bolsa de Nueva York (NYSE), en Nueva York (EE.UU.), el viernes 30 de octubre de 2026.(Bloomberg/Michael Nagle)

Los futuros del Nasdaq llegaron a retroceder 2,3%. Nvidia perdió cerca de 4% en las primeras operaciones, mientras que AMD llegó a caer 5,9% desde su máximo posterior a los resultados.

La presión inicial reflejó inquietud por una mayor supervisión del sector tecnológico y por la posibilidad de que el Congreso demócrata frene nuevas medidas de estímulo fiscal. Posteriormente, las acciones recuperaron parte del terreno perdido.

Fawad Razaqzada, analista de Forex.com, advirtió que el repunte no elimina el riesgo de nuevas caídas. Su lectura favorece esperar una mayor estabilización de las cotizaciones antes de incrementar posiciones en el S&P 500.

El cambio político tampoco supone una reversión automática de las políticas vigentes. Andrew Hollenhorst, de Citi, considera que el bloqueo legislativo limitará nuevas iniciativas fiscales, pero no anulará las medidas aprobadas anteriormente.

Los analistas de OCBC ofrecen una lectura similar y creen que "una victoria demócrata en ambas cámaras no añadió riesgo sistémico por sí misma". El tamaño del triunfo sorprendió, aunque un gobierno dividido figuraba entre los resultados previstos.

Para los inversionistas, UBS recomienda reducir concentraciones excesivas en determinadas compañías tecnológicas y mantener exposición a empresas de calidad. La diversificación dentro del mercado estadounidense gana importancia frente a las apuestas concentradas.

Un operador en su puesto de trabajo en las oficinas de Singer Capital Markets en Londres, Reino Unido, el lunes 2 de agosto de 2021.(Bloomberg/Jason Alden)

Charu Chanana, estratega jefe de Inversiones de Saxo Bank, favorece compras escalonadas en compañías con balances sólidos. Su análisis distingue las oportunidades de largo plazo de los riesgos asociados con intentar anticipar el mínimo de una corrección.

La selección también puede extenderse a empresas menos representadas en los grandes índices tecnológicos. Salud y consumo básico aparecen entre las alternativas defensivas mencionadas por OCBC, mientras UBS destaca las acciones estadounidenses de ponderación equilibrada.

IA: ¿qué riesgos enfrentan Nvidia, AMD y los semiconductores?

La inteligencia artificial concentra uno de los principales debates posteriores a las elecciones. El triunfo demócrata elevó las dudas sobre la construcción de centros de datos, aunque los analistas no prevén un freno generalizado a la inversión.

Ver más: Tesla y SpaceX caen en picada tras la derrota electoral de Trump y el avance demócrata en EE.UU.

Nathan R. Dean y Justin Teresi, analistas de Bloomberg Intelligence, sostienen que "el sector tecnológico probablemente afrontará varios trimestres más de regulación federal ligera de la inteligencia artificial".

El principal riesgo inmediato se encuentra en los estados. Texas adquirió especial relevancia después de la victoria de Gina Hinojosa, quien propuso mantener restricciones a nuevos permisos hasta que existan protecciones sobre agua, electricidad y propiedad.

Carmen Lee, jefa de Investigación de Renta Variable de OCBC, junto con Lai Gene Lih y Andy Wong, identifica el alcance de la incertidumbre. Según el banco, "la capacidad que ya está en construcción debería mantener firme la demanda de hardware de IA".

Texas tenía 6,5 gigavatios de centros de datos en construcción al cierre de 2025, casi una quinta parte de los 35 gigavatios registrados en Norteamérica, según las cifras de JLL recogidas por OCBC.

SemiAnalysis calcula que aproximadamente tres cuartas partes de los 33,8 gigavatios previstos para 2027 en los principales estados estadounidenses ya están en construcción. Esa infraestructura todavía necesitará procesadores, memoria y equipos de redes.

La mayor incertidumbre se concentra en 2028. Goldman Sachs estima que las posibles restricciones estatales y locales podrían afectar cerca de 45% de la expansión de capacidad prevista en Estados Unidos, aunque considera probable que muchas sean temporales.

Ver más: El dólar registra su mayor caída en dos meses tras la victoria demócrata en EE.UU.

OCBC plantea que "es más probable que la demanda de 2028 se retrase a que se pierda". Los proyectos podrían desplazarse a otros estados, aunque conseguir energía, permisos y conexiones eléctricas también requiere tiempo.

Bloomberg Intelligence coincide en que las restricciones locales podrían encarecer o aplazar proyectos individuales sin reducir sustancialmente el gasto agregado. Citi, por su parte, considera improbable una restricción federal amplia durante la administración Trump.

Para invertir, la distinción fundamental está entre fabricantes con pedidos respaldados por instalaciones en construcción, desarrolladores endeudados y empresas que utilizan IA para elevar su productividad.

Los votantes completan sus papeletas en un centro de votación ubicado en el campus noroeste del Wayne County Community College, durante el último día de votación anticipada para las elecciones de mitad de mandato en Detroit, Michigan, Estados Unidos, el domingo 1 de noviembre de 2026.(Photographer: Bloomberg/Bloomber/Bloomberg)

OCBC advierte que "los múltiplos pueden contraerse incluso si los pedidos se mantienen". Por eso, una demanda sólida de semiconductores no garantiza que las valoraciones de Nvidia, AMD o sus proveedores continúen aumentando.

Los bonos estadounidenses avanzaron inicialmente tras conocerse el resultado electoral. Según ING, el rendimiento de los títulos a dos años cayó entre ocho y nueve puntos básicos antes de recuperar parte del movimiento.

La expectativa de un Congreso dividido reduce las probabilidades de nuevas rebajas tributarias y de una expansión fiscal adicional. Esa perspectiva favoreció inicialmente a los bonos, aunque las necesidades de financiación del Tesoro siguen presentes.

Ver más: Elecciones en EE.UU.: las acciones que recomienda Wall Street según quién gane en el Congreso

Frances Cheung, responsable de Estrategia de Divisas y Tasas de OCBC, y sus colegas advierten que "el primer tramo de la reacción del mercado podría haber terminado". Los rendimientos ya habían descendido durante las semanas anteriores.