¿Por qué caen las acciones de Intel si tuvo su mayor crecimiento de ingresos en 15 años?
El fabricante de chips superó las previsiones, pero el mercado sigue pendiente de que convierta el auge de la inteligencia artificial y su apuesta por la fundición en una recuperación sostenible.
El fabricante de chips superó las previsiones, pero el mercado sigue pendiente de que convierta el auge de la inteligencia artificial y su apuesta por la fundición en una recuperación sostenible.
Bloomberg Línea — Intel ( INTC ) presentó unos resultados trimestrales que superaron ampliamente las expectativas del mercado, elevó sus previsiones para el próximo trimestre y registró el mayor crecimiento de ingresos y de su negocio de centros de datos en más de 15 años.
Ver más: ¿Y si el petróleo vuelve a US$120? Escenarios y riesgos para los mercados y América Latina
Sin embargo, tras un fuerte repunte inicial, sobre las 10:52 ET, las acciones caen 3,86% hasta los US$96,36, una reacción que refleja que los inversores ya no solo evalúan los resultados actuales, sino la capacidad de la compañía para sostener su recuperación durante los próximos años.
La empresa informó de un aumento del 25% en sus ingresos, mientras que la división de centros de datos e inteligencia artificial creció un 59%, impulsada por la fuerte demanda de procesadores para servidores. Al mismo tiempo, mejoró sus márgenes, elevó la producción de chips funcionales y volvió a registrar beneficio operativo, señales que apuntan a una ejecución industrial más sólida.
Sin embargo, para Rubén Dalfovo, estratega de inversión de Saxo Bank, "un buen trimestre confirma la dirección. No resuelve el destino", una valoración que resume el dilema al que se enfrenta el mercado tras una recuperación bursátil que ya había anticipado buena parte de estas mejoras.
El consenso entre las firmas de análisis coincide en que la inteligencia artificial se está convirtiendo en el principal motor del crecimiento de Intel, especialmente en el negocio de servidores.
Dalfovo explica que "la demanda de inteligencia artificial está impulsando el negocio de procesadores para servidores más rápido que las operaciones de computadoras personales", mientras que Atif Malik, analista de Citi ( C ), considera que Intel "se está beneficiando de un crecimiento de dos dígitos en las unidades de CPU para servidores impulsado por la IA agéntica".
Ese cambio también comienza a reflejarse en la evolución del negocio. Citi destaca que los ingresos crecieron al ritmo más elevado en más de 15 años y atribuye alrededor del 60% de esa mejora al segmento de centros de datos e inteligencia artificial.
Bank of America ( BAC ), por su parte, elevó entre un 20% y un 40% sus previsiones de beneficio por acción para 2026, 2027 y 2028 tras unos resultados que superaron las estimaciones del mercado y una previsión para el tercer trimestre superior al consenso.
Bloomberg Intelligence sostiene que la recuperación de Intel ya está cambiando de naturaleza. Según los analistas Kunjan Sobhani y Oscar Hernández Tejada, "la recuperación de Intel está cambiando hacia un crecimiento impulsado por la inteligencia artificial", apoyada en la demanda de procesadores para servidores, mayores precios de venta y una mejora gradual del suministro.
No obstante, la principal incógnita continúa siendo el negocio de fundición, la estrategia con la que Intel aspira a fabricar chips para terceros y competir con Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC).
La fábrica de TSMC en el distrito de Nanzih de la ciudad de Kaohsiung. (Bloomberg/An Rong Xu)
Aunque los ingresos de esa división aumentaron y la empresa confirmó su compromiso para producir en volumen con la tecnología 14A a partir de 2028, los analistas coinciden en que el mercado sigue esperando pruebas más tangibles.
Dalfovo resume esa cautela al señalar que "los inversores ahora necesitan pruebas más contundentes: clientes identificados, compromisos firmes de producción y pérdidas en descenso", mientras que Bloomberg Intelligence considera que "un cliente externo emblemático para la producción de obleas sigue siendo el eslabón que falta", pese a que el compromiso de Intel con la producción en volumen del nodo 14A hace pensar que esos acuerdos podrían estar ya avanzados.
Esa mayor exigencia también explica la reacción de la acción. Tras varios trimestres en los que bastaba con anunciar inversiones o estrategias vinculadas a la inteligencia artificial, los inversionistas comienzan a exigir evidencia de que ese gasto se traduce en crecimiento rentable, mejora de márgenes y generación de caja.
Ver más: Acciones de Tesla y Alphabet se desploman: cinco claves detrás del castigo bursátil
En ese contexto, unos resultados sólidos ya no garantizan nuevas alzas bursátiles si el mercado considera que buena parte de las expectativas ya estaban incorporadas en la cotización.
