Peso avanza contra el dólar tras datos de empleo en Estados Unidos, pero aún cae 7.9% contra sus mínimos del 2026

El peso mexicano recuperó terreno frente al dólar después de que Estados Unidos reportó una creación de empleo muy inferior a la esperada en septiembre, aunque la moneda todavía acumula una depreciación de 7.89% desde su mínimo del año de 16.85 pesos por dólar, registrado hace menos de un mes.

El tipo de cambio se ubicó alrededor de 18.18 pesos por dólar, una caída de 0.62% para el billete verde durante la sesión. De acuerdo con el equipo de analistas de Monex, el peso fue la tercera moneda más apreciada del mundo esta jornada.

En lo que va de 2026, el peso registra una depreciación cercana a 1%. Mientras tanto, el índice dólar (DXY) bajó 0.18%, a 101.91 puntos. En el acumulado del año, el indicador se aprecia ya un 3.65%.

La reacción cambiaria ocurrió después de que el Buró de Estadísticas Laborales de Estados Unidos informó que la economía creó apenas 29,000 empleos en septiembre, frente a los 90,000 que esperaba el mercado. La tasa de desempleo subió además a 4.2%, desde 4.1% en agosto.

El dato modificó las expectativas sobre la política monetaria de la Reserva Federal y presionó al dólar, al tiempo que los inversionistas reevaluaron el diferencial de tasas entre Estados Unidos y México, un factor relevante para las operaciones de carry trade.

La creación de 29,000 empleos en septiembre representó una fuerte desaceleración respecto a los 133,000 puestos de agosto, cifra que además fue revisada a la baja desde los 162,000 reportados inicialmente.

Julio también fue revisado: pasó de una creación de 21,000 empleos a una pérdida de 10,000. En conjunto, las revisiones de ambos meses restaron 60,000 puestos respecto a las cifras publicadas previamente.

El desempleo subió a 4.2%, aunque la encuesta de hogares mostró un comportamiento más favorable. El empleo aumentó en 406,000 personas y la fuerza laboral creció en 485,000.

La tasa de participación laboral aumentó 0.2 puntos porcentuales, a 61.8%, su nivel más alto desde mayo.

Los salarios también mostraron señales de moderación. El ingreso promedio por hora aumentó apenas 0.1% en septiembre, mientras que el incremento anual fue de 3%, su menor ritmo desde mayo de 2021.

El reporte reforzó la percepción de que el mercado laboral estadounidense está perdiendo fuerza, aunque la inflación todavía permanece por encima del objetivo de 2% de la Fed.

El principal efecto financiero del reporte fue el cambio en las expectativas sobre la política monetaria estadounidense.

De acuerdo con FedWatch de CMEGroup, la probabilidad implícita de un incremento de 25 puntos base en la tasa de los fondos federales durante la reunión de octubre cayó a 21.6%, desde 68% al inicio de la semana.

Esto significa que el mercado prácticamente dejó de considerar como escenario central una nueva alza de tasas en octubre.

Los futuros de las acciones estadounidenses subieron después del reporte, mientras que los rendimientos de los bonos del Tesoro bajaron, en una reacción consistente con una menor expectativa de tasas.

La Fed elevó su tasa de referencia en 25 puntos base en septiembre. Ahora, el mercado espera que el banco central mantenga las tasas sin cambios en octubre y ha desplazado hacia diciembre las expectativas sobre un eventual siguiente incremento.

El movimiento del peso no responde únicamente a la fortaleza o debilidad inmediata del dólar. También está relacionado con las expectativas sobre el diferencial de tasas entre México y Estados Unidos.

México mantiene tasas de interés superiores a las de Estados Unidos, lo que puede hacer atractivos los activos denominados en pesos para inversionistas que buscan aprovechar esa diferencia.

Una estrategia asociada con este fenómeno es el carry trade, mediante la cual un inversionista toma financiamiento en una moneda con tasas relativamente bajas y coloca esos recursos en activos de una moneda con tasas más altas, buscando obtener el diferencial de rendimiento, aunque asumiendo también el riesgo cambiario.

Cuando el mercado espera que la Fed mantenga sus tasas elevadas o incluso las incremente, mientras Banxico reduce las suyas, el diferencial entre ambos países se estrecha y el atractivo relativo del peso puede disminuir.

Por el contrario, si los datos de Estados Unidos llevan a los inversionistas a esperar una Fed menos restrictiva, el diferencial de tasas esperado puede dejar de reducirse tan rápidamente. Eso puede favorecer la demanda por activos en pesos y contribuir a la recuperación de la moneda mexicana.

El efecto no es automático, porque el tipo de cambio también incorpora factores como el riesgo global, los precios de las materias primas, las expectativas sobre Banxico y las posiciones de los inversionistas.

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