Pedro Aspe advierte que México se encamina al estancamiento por deuda, problemas en Pemex y menor inversión

El aumento de la deuda pública , los problemas financieros de Petróleos Mexicanos ( Pemex ) y la caída sostenida de la inversión están colocando a México en una trayectoria de estancamiento económico , advirtió Pedro Aspe.

Durante la presentación de un diagnóstico sobre la situación macroeconómica del país en un foro del Instituto Tecnológico de Massachusetts (MIT) publicada en la revista Nexos , el exsecretario de Hacienda sostuvo que existen señales de deterioro estructural que podrían limitar el crecimiento económico en los próximos años.

Uno de los principales riesgos identificados por Aspe es el déficit presupuestal, impulsado por un crecimiento sostenido del gasto corriente que, en su opinión, ha desplazado recursos destinados a la inversión productiva.

El economista señaló que actualmente existen 29.4 millones de beneficiarios de programas de transferencias monetarias , cuyo costo equivale a 3% del Producto Interno Bruto ( PIB ), frente al 0.5% del PIB registrado en 2018.

Añadió que durante el primer año de la administración de la presidenta Claudia Sheinbaum se incorporaron alrededor de tres millones de nuevos beneficiarios , lo que ha incrementado el gasto corriente del gobierno.

Otro de los factores que presionan las finanzas públicas es la situación de Pemex.

De acuerdo con Pedro Aspe, la petrolera recibe alrededor de 400,000 millones de pesos anuales mediante subsidios y distintos mecanismos de apoyo gubernamental, una cifra equivalente a cerca de 1% del PIB.

Sin embargo, sostuvo que estos recursos no se han traducido en una mejora operativa ni en un aumento de la producción petrolera, que se mantiene en niveles históricamente bajos.

El diagnóstico también advierte sobre un deterioro de la inversión física federal.

Entre 2024 y 2025, este indicador registró una contracción de 28% , la mayor caída observada en las últimas tres décadas, como resultado de restricciones presupuestarias y recortes en distintos sectores.

Como consecuencia, la inversión pública representa actualmente cerca de 2% del PIB , por debajo de economías de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE), donde países como Alemania, Estados Unidos, Costa Rica y Noruega destinan entre 3.5% y 4% del PIB a este rubro.

Aspe también alertó sobre el incremento de la deuda pública. Según las estimaciones de Pedro Aspe , la relación deuda-PIB se acerca a 60% , un nivel que consideró elevado para una economía emergente.

El Fondo Monetario Internacional ( FMI ) suele ubicar el umbral de alerta temprana para países con características similares a México alrededor de 40% del PIB.

El economista señaló además que el PIB per cápita alcanzó 192,121 pesos en 2025 , por debajo de los 193,997 pesos registrados en 2018, lo que refleja una reducción en el ingreso promedio por habitante.

A este escenario se suma una racha de 16 meses consecutivos de caídas en la inversión, tanto pública como privada.

Mientras la inversión pública ha estado condicionada por la reasignación de recursos hacia programas sociales y proyectos de infraestructura, la inversión privada ha mostrado debilidad desde 2019, con excepción del repunte observado tras la pandemia.

En su diagnóstico, Aspe planteó que la combinación de déficits elevados, menor inversión, apoyo recurrente a Peme x y un mayor endeudamiento podría derivar en un periodo prolongado de bajo crecimiento económico.