Nike sale del S&P 100 y su caída revela un problema para las marcas que va más allá de la Bolsa
El mercado chino representa otro de los grandes desafíos, ya que Nike ha perdido participación frente a marcas locales como Anta y Li-Ning, mientras la desaceleración económica y los cambios en las preferencias de los consumidores han complicado su recuperación.
Nike dejará de formar parte del S&P 100 a partir del 21 de septiembre, una decisión que refleja el fuerte deterioro de su valor bursátil frente a otras grandes compañías estadounidenses. La salida no significa que la empresa abandone el S&P 500, donde seguirá cotizando como una de sus integrantes.
S&P Dow Jones Indices explicó que el ajuste trimestral busca que cada índice represente de mejor manera el rango de capitalización bursátil correspondiente. En el nuevo reacomodo, Nike será sustituida dentro del S&P 100 mientras empresas tecnológicas como Dell Technologies, Palo Alto Networks, Arista Networks y Sandisk ganarán espacio.
La decisión ocurre después de una caída cercana al 76 por ciento en el precio de las acciones desde su máximo de alrededor de 179 dólares alcanzado en 2021. El título cerró recientemente en 38.40 dólares, mientras que la capitalización de mercado de Nike ronda los 57 mil millones de dólares, muy por debajo de los aproximadamente 264 mil millones registrados a finales de 2021.
El contraste es particularmente relevante porque el S&P 100 acumuló un rendimiento cercano al 83 por ciento en el mismo periodo señalado en los análisis sobre la compañía. El índice, que reúne a grandes empresas de Estados Unidos, registra actualmente una fuerte exposición a tecnología, sector que representa 43.8 por ciento de su ponderación.
La salida de Nike, por eso, funciona como algo más que un movimiento técnico. También muestra cómo cambió la percepción de los inversionistas sobre una compañía que durante años fue considerada una de las referencias globales del consumo, el deporte y el marketing.
Nike mantiene una escala que muchas marcas deportivas todavía buscan alcanzar. Sin embargo, su negocio enfrenta una combinación de menor crecimiento, presión competitiva y dificultades para convertir su fortaleza de marca en expansión financiera.
Los resultados fiscales de 2026 muestran el problema con claridad, Nike reportó ingresos por 46 mil 400 millones de dólares, prácticamente sin crecimiento frente al ejercicio anterior y con una caída de 2 por ciento al excluir el efecto cambiario. La utilidad neta bajó 3 por ciento, hasta 3 mil 108 millones de dólares.
También hay una señal importante en la estrategia comercial. Las ventas de NIKE Direct disminuyeron 6 por ciento durante el ejercicio, mientras que los ingresos mayoristas crecieron 6 por ciento. El canal digital de la marca cayó 12 por ciento, una cifra que cuestiona la idea de que el crecimiento digital y la venta directa podían convertirse por sí mismos en el principal motor del negocio.
Este punto resulta relevante porque Nike pasó varios años fortaleciendo su relación directa con el consumidor y reduciendo su dependencia de algunos distribuidores. Ahora la compañía está recuperando terreno en wholesale, una señal de que la distribución física continúa siendo estratégica incluso para una marca con una plataforma digital global.
La compañía anunció que limitará las ventas online de algunos distribuidores mayoristas en China para concentrar la comercialización digital en sus propios canales y ofrecer una experiencia de marca más controlada. La decisión llega después de una caída de 17 por ciento en las ventas de Greater China durante el cuarto trimestre fiscal.
La presión tampoco proviene únicamente de competidores tradicionales como Adidas. Marcas como On y Hoka han conseguido ganar relevancia en categorías como running y han conectado con consumidores que buscan innovación, comodidad y una identidad de producto más específica.
El desafío para Nike consiste en recuperar innovación y relevancia sin depender únicamente del peso histórico de su logotipo. La escala continúa siendo una ventaja, pero ya no garantiza crecimiento.
La paradoja de Nike está en que su valor de marca sigue siendo enorme. Brand Finance ubicó a Nike como la tercera marca de ropa más valiosa del mundo en 2026, con un valor de 27 mil 300 millones de dólares, aunque registró una caída de 7 por ciento. Adidas, en contraste, elevó 2 por ciento su valor de marca hasta 18 mil 900 millones de dólares.
El nuevo CEO, Elliott Hill, está intentando hacerlo mediante una estrategia enfocada nuevamente en el deporte, la innovación de producto, las relaciones con distribuidores y una ejecución más consistente. Los resultados todavía muestran que la transformación está en proceso.
La compañía ya no compite únicamente contra Adidas, también enfrenta a marcas especializadas que crecieron con mayor velocidad, competidores locales en mercados estratégicos y consumidores con más opciones.
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