Milei busca recuperar control de la agenda con reformas económicas y mejoras en inflación y reservas

Buenos Aires — A dos semanas de la dilatada salida de Manuel Adorni , el Gobierno argentino sigue avanzando en su objetivo de recuperar el control de la agenda pública de la mano de mejoras y reformas en materia económica.

Para ello, el gobierno de Javier Milei ultima detalles del proyecto de reforma de la Carta Orgánica del Banco Central (BCRA) que pronto enviará al Congreso, mientras avanza con su intención de replicar el shutdown del gobierno estadounidense.

Pero mientras eso ocurre, el oficialismo espera también poder darle a la sociedad buenas noticias en materia de inflación y aguarda por un nuevo voto de confianza de inversores locales para sumar reservas tras el pago de US$4.200 millones a bonistas .

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Javier Milei encabezó este lunes un encuentro con diputados y senadores de La Libertad Avanza para analizar los detalles del proyecto de modificación de la Carta Orgánica del BCRA.

El encuentro se dio apenas unas horas después de otra reunión relativa a ese tema: la que mantuvo el flamante jefe de Gabinete, Diego Santilli , con el gobernador de San Luis, Claudio Poggi. Según un comunicado de Casa Rosada, en dicho encuentro Santilli y Poggi "coincidieron en la importancia de que el Congreso apruebe la reforma electoral, la eliminación de las PASO y la reforma de la Carta Orgánica del Banco Central".

La modificación de la Carta Orgánica ha sido un reclamo de referentes de la oposición no kirchnerista, apuntando a buscar una mayor independencia de la autoridad monetaria argentina.

Si bien el proyecto de Milei apunta a fortalecer la gobernanza del Banco Central haciendo "más difícil" que se pueda echar al presidente de la entidad o los integrantes de su Directorio, también estará orientado a otros dos grandes ejes: la prohibición explícita del financiamiento directo o indirecto al Tesoro y la eliminación de los objetivos múltiples que se incorporaron en la reforma de la Carta Orgánica del BCRA de 2012.

Hasta ese primer año del segundo mandato de Cristina Fernández de Kirchner, el BCRA podía emitir pesos para financiar al fisco vía Adelantos Transitorios por hasta el 12% de la base monetaria, a lo que podía sumarse un 10% de la recaudación impositiva del año anterior.

Pero en marzo de ese año se modificó el artículo 20 de la Carta Orgánica para elevar ese tope, sumando otro 10% de la recaudación del último año con "carácter excepcional si la situación o las perspectivas de la economía nacional o internacional así lo justificara", flexibilizando los plazos de reembolso y los destinos a los que se podían asignar esos fondos.

Banco Central de Argentina. (Foto: Erica Canepa/Bloomberg/Erica Canepa)

Pero ahora, el Gobierno propone una "prohibición total y absoluta del financiamiento al fisco", por lo que buscará no solo suprimir la posibilidad de emitir vía Adelantos Transitorios sino también limitar el Giro de Utilidades, que es la otra vía de financiamiento que tiene el BCRA para transferirle pesos al Tesoro y que este Gobierno usó en 2025 y 2026 para girarle ARS$11,9 billones y ARS$24,4 billones respectivamente.

Con esos pesos, el Tesoro engrosó su colchón de pesos en cuenta del BCRA -pesos que utilizó después para inyectar liquidez al mercado, cubrir rollover inferiores al 100% o comprarle dólares al BCRA o al mercado para pagos de deuda- y le recompró Letras Intransferibles a la entidad.

"Cuando se generen esos resultados, vamos a generar una reserva técnica que impida distribuirlos", dijo Milei la semana pasada en declaraciones a FM NOW. La única excepción a esa regla, añadió el presidente, sería en caso de que haya deflación en Argentina.

El otro punto saliente de la reforma será la eliminación de los objetivos múltiples que se incorporaron a la Carta Orgánica del BCRA en 2012. Hasta entonces, su artículo 3 establecía que el único objetivo del BCRA era "preservar el valor de la moneda", pero en la modificación se incluyeron también los objetivos de "promover la estabilidad monetaria y financiera, el empleo y el desarrollo económico con equidad social".

El gobierno ahora busca volver a su objetivo histórico y central de "preservar el valor de la moneda" y contener a la inflación.

Para los analistas de Max Capital, una nueva Carta Orgánica del Banco Central "podría atenuar los riesgos bajo administraciones populistas". Si bien desde la firma recordaron que "la legislación podría volver a modificarse en el futuro", añadieron que en el actual contexto, "con un peronismo debilitado, parece poco probable que una eventual administración populista cuente con el poder suficiente para revertir rápidamente estos cambios legislativos, incluso si ganara una elección presidencial".