México frena gasto público en medio de acción de calificadoras S&P y Moody's
El Gobierno de la presidenta Claudia Sheinbaum dejó de gastar el equivalente a 1,2% del PIB en los primeros cinco meses del año.
El Gobierno de la presidenta Claudia Sheinbaum dejó de gastar el equivalente a 1,2% del PIB en los primeros cinco meses del año.
Ciudad de México — México frenó el gasto público en medio de las acciones de S&P Global y Moody's Ratings sobre la nota crediticia del país y mientras las finanzas públicas avanzan en terreno deficitario.
El Gobierno de Claudia Sheinbaum está racionando el presupuesto en un momento en el que las principales agencias calificadoras han puesto bajo la lupa el compromiso presidencial de reducir el déficit, para avanzar hacia la consolidación fiscal aun en un entorno de bajo crecimiento económico y menor recaudación.
Las estadísticas más recientes de la Secretaría de Hacienda muestran que entre enero y mayo de 2026 el gasto público ascendió a MXN$3,9 billones, un monto que se quedó 9,5% por debajo de lo que estaba programado para gastar en el periodo de referencia.
Lo anterior representó un subejercicio del gasto de MXN$418.000 millones, el mayor registrado para un periodo enero-mayo desde 2005, de acuerdo con el análisis del think tank México Evalúa.
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El subejercicio observado implicó que el Gobierno dejó de gastar el equivalente a 1,2% del Producto Interno Bruto (PIB), una cifra que es cercana al pronóstico de 1,1% de crecimiento ecoómico para cierre de 2026 que esperan los analistas consultados para la Encuesta Citi de Expectativas.
"El subejercicio del gasto es fuerte y se ha estado ampliando conforme pasa el año", dijo Iván Arias, director de Estudios Económicos Banamex. "No es eficiente que haya este subejercicio consistente a lo largo del año y luego venga de golpe un sobreejercicio al final del año porque entonces puedes estar parando proyectos de inversión y eso contiene la actividad económica".
El apretón en el gasto público se recrudeció en mayo, el mes en el que S&P ratificó la calificación de México en BBB, pero cambió de estable a negativa la perspectiva crediticia, y Moody's rebajó la calificación de México de Baa2 a Baa3 y cambió de negativa a estable la perspectiva. En tanto, en abril la agencia Fitch mantuvo la calificación de México en BBB- con perspectiva estable.
Tras las acciones de las calificadoras, México opera todavía con grado de inversión ante S&P Global, Moody's y Fitch Ratings , las tres principales agencias que evalúan su deuda soberana, sin embargo, México queda en el último escalón de grado de inversión con Moody's y Fitch.
S&P publicó este 13 de julio un documento sobre las implicaciones de la revisión de la perspectiva de la calificación soberana dirigido a inversionistas.
La perspectiva negativa de la calificación de México refleja el riesgo de una consolidación fiscal muy lenta, debido, en gran medida, al bajo crecimiento económico, lo que deriva en un aumento más rápido de lo esperado en los niveles de deuda pública y una mayor carga de intereses, indicó S&P.
"El debilitamiento continuo de las finanzas públicas y el bajo crecimiento aunado al deterioro institucional, llevó a que las calificadoras bajaran a México al nivel mínimo de grado de inversión y que otra cambiara a negativa la perspectiva", señaló Arias. "No vemos pérdida del grado de inversión en el corto plazo, pero el Gobierno necesita acciones contundentes".
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Aunque el secretario de Hacienda, Edgar Amador, sostiene que México está en la ruta de reducción del déficit fiscal, las estadísticas oficiales muestran que a mayo el gasto público crece más que los ingresos presupuestarios y el déficit es mayor que el año pasado.
El gasto neto pagado ascendió a MXN$3,9 billones de enero a mayo, lo que representó un aumento de 2,3% real respecto de igual periodo de 2025, sin embargo, los ingresos presupuestarios fueron menores, alcanzaron un monto de MXN$3,5 billones que implicó un incremento de 1,8% real en el periodo de referencia respecto del año pasado.
Al interior de los ingresos presupuestarios resaltó la contracción de los ingresos tributarios, la principal bolsa de recursos del Gobierno para financiar los programas sociales. La recaudación disminuyó 1,4% real entre enero y mayo del 2026 respecto de igual lapso del año pasado, lo que fue su primera contracción para un periodo similar desde 2012.
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