Las dos caras del dólar barato en Colombia: balance de ganadores y perdedores

Bogotá — El dólar barato en Colombia ( COP ) tiene ganadores y perdedores. La apreciación del peso colombiano está reduciendo el costo en pesos de los bienes importados, aliviando el valor de la deuda externa del Gobierno y aumentando el poder adquisitivo de los hogares que reciben sus ingresos en pesos.

Al mismo tiempo, está reduciendo los ingresos en moneda local de exportadores y de personas que reciben salarios, inversiones o transferencias en dólares.

Así lo plantea un análisis de Corficolombiana sobre el impacto de la apreciación del peso, que señala que "una moneda más fuerte redistribuye los ingresos entre hogares, empresas y el sector público".

Los consumidores que reciben sus ingresos en pesos aparecen entre los principales ganadores de la apreciación del peso.

El beneficio está relacionado con el aumento del ingreso real y de la capacidad de compra de los hogares, debido al menor precio en pesos de los bienes importados.

Corficolombiana señala que "todos los colombianos con ingresos en pesos se benefician de la apreciación".

El análisis explica que esto ocurre principalmente por el aumento del ingreso real y de la capacidad de compra, dado que la apreciación abarata los bienes provenientes del exterior.

El efecto ya se observa en los precios de las mercancías importadas. De acuerdo con los expertos, la tasa de cambio implícita en las importaciones de bienes entre enero y mayo cayó 12,4% anual.

Además, el índice de precios de las importaciones descendió 5,1% anual durante el primer semestre.

Ese menor costo también beneficia a las empresas que utilizan insumos importados en sus procesos productivos. Según Corficolombiana, la reducción gradual de estos costos puede transmitir una parte del alivio hacia la inflación.

Sin embargo, el impacto cambiario sobre la inflación es limitado. El análisis estima que únicamente 7,8% de la canasta del IPC responde directamente al tipo de cambio y que ese efecto se materializa con un rezago cercano a seis meses.

Bajo esas estimaciones, la apreciación observada durante el último año habría contribuido a reducir la inflación total en 20 puntos básicos.

Corficolombiana advierte, además, que persisten presiones inflacionarias internas asociadas a la indexación, los costos laborales y la solidez de la demanda.

El beneficio para los consumidores no se extiende a quienes reciben sus ingresos en dólares.

Corficolombiana destaca entre los afectados a las personas que reciben ingresos salariales, inversiones o transferencias denominadas en moneda extranjera.

Para estos grupos, la conversión de dólares a pesos representa un menor ingreso en moneda local cuando el peso se aprecia.

El análisis presta especial atención a los receptores de remesas, debido a que estos recursos se concentran principalmente en hogares de bajos ingresos y tienen una mayor importancia para financiar su consumo.