La inflación en México hiló tres meses a la baja y cerró junio en 3.37%

La inflación general pasó de 4.59% en marzo a 4.45% en abril , 3.94% en mayo y 3.37% en junio , acumulando tres meses consecutivos de desaceleración, según muestran datos del Inegi .

La inflación subyacente, que ayuda a proyectar la trayectoria futura de la inflación al excluir energéticos y productos del campo, también siguió cediendo, aunque permanece en 4.26%.

En contraste, la inflación no subyacente, que sigue a energéticos y productos del campo, permaneció elevada, en 5.08% anual , aunque registró una caída mensual , impulsada principalmente por el descenso en los precios de los energéticos derivado del programa de tarifas eléctricas de temporada cálida.

El regreso de la inflación al intervalo objetivo de un punto porcentual por encima o por debajo del 3% fortalece el escenario para que Banxico mantenga el ciclo de relajación monetaria , luego de haber reducido su tasa de referencia durante el primer semestre del año.

La lectura del dato no es tan favorable como parece. La inflación media truncada —un indicador que elimina cada mes los productos con las mayores variaciones de precios— se ubicó en 3.53% , por encima de la inflación general ( 3.37% ).

Eso significa que la desaceleración observada en junio se concentró en productos con movimientos extraordinarios, mientras que la mayoría de los bienes y servicios siguió mostrando aumentos de precios más persistentes.

La economista Gabriela Siller, Directora de Análisis en Banco Base, explica que la inflación media truncada elimina cada mes los genéricos con mayores alzas y bajas, por lo que permite observar la tendencia del grueso de los precios sin el ruido provocado por eventos atípicos.

En junio, la inflación media truncada de México se ubicó por encima de la inflación general (3.37%), lo que implica que la marcada desaceleración de la inflación general se concentró en los genéricos de variaciones extremas que este indicador excluye, mientras que el grueso de… pic.twitter.com/CcLsktSjwS

Que este indicador haya quedado por encima de la inflación general sugiere que la mejora de junio obedeció principalmente a factores temporales y no a una disminución generalizada de las presiones inflacionarias.

Si esos factores extraordinarios desaparecen, la inflación podría volver a acelerarse en los próximos meses.

Eso significa que, aunque Banxico recibe una buena noticia al ver a la inflación nuevamente dentro de su rango objetivo, todavía no tiene la certeza de que la convergencia hacia 3% esté asegurada . Esa será una de las principales variables que definirá el ritmo de los próximos recortes en la tasa de interés.

Desde mayo, las tasas de interés en México se encuentran en 6.5%, con lo que se han reducido en 50 puntos base desde el inicio de año.

Sinergia Empresarial continuará el seguimiento de esta información sobre la inflación en México hiló tres meses a la baja y cerró junio en 3.37% y ampliará la cobertura conforme se confirmen nuevos elementos relevantes para el ecosistema empresarial.