Kevin Warsh hereda una Fed dividida sobre el futuro de las tasas, revelan las minutas

Las primeras minutas de política monetaria bajo la presidencia de Kevin Warsh mostraron una Reserva Federal (Fed) dividida sobre el futuro de las tasas de interés , aunque con un consenso claro: la inflación sigue siendo el principal riesgo para la economía de Estados Unidos . El documento confirmó que el nuevo presidente heredó un comité con posturas encontradas sobre el siguiente movimiento de política monetaria y dispuesto a esperar más información antes de modificar el costo del dinero.

En la reunión del 16 y 17 de junio , el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) decidió por unanimidad mantener la tasa de fondos federales en un rango de 3.5%-3.75% , nivel que permaneció sin cambios por cuarta reunión consecutiva.

Sin embargo, las minutas dejaron claro que el acuerdo terminó con la decisión de mantener las tasas, ya que los funcionarios discreparon ampliamente sobre el rumbo que debería seguir la política monetaria en los próximos meses.

El documento señaló que muchos participantes consideraron apropiado que la tasa de referencia se ubicara "dentro o ligeramente por debajo del rango objetivo actual al cierre de este año". En contraste, muchos otros participantes estimaron que debería terminar por encima del nivel vigente, reflejando la ausencia de consenso dentro del banco central.

Las proyecciones económicas publicadas al término de la reunión reforzaron esa división. Nueve funcionarios anticiparon al menos un incremento de tasas antes de finalizar el año, ocho previeron mantenerlas sin cambios y uno estimó un recorte. Kevin Warsh optó por no publicar una proyección individual.

Las minutas dejaron claro que la principal prioridad de la Fed continúa siendo controlar la inflación.

Los integrantes del comité coincidieron en que los riesgos para la inflación "siguen inclinados al alza" y advirtieron que el incremento en los precios de las materias primas, las disrupciones en las cadenas de suministro y la incertidumbre derivada del conflicto en Medio Oriente podrían prolongar las presiones sobre los precios.

Además, el documento destacó que la fuerte demanda de infraestructura para inteligencia artificial probablemente mantendrá presiones sobre los precios de productos tecnológicos y sobre el consumo de electricidad.

Los participantes enfatizaron que existe una incertidumbre considerable sobre las perspectivas de inflación y destacaron la importancia de vigilar de cerca su evolución y las expectativas inflacionarias,

Asimismo, varios funcionarios expresaron preocupación porque las empresas continúan enfrentando mayores costos de producción, situación que podría trasladarse a los consumidores.

Aunque algunos participantes señalaron que muchas compañías todavía son cautelosas para aumentar precios, la mayoría advirtió que varios años con una inflación superior al objetivo de 2% podrían modificar las expectativas de empresas y hogares, dificultando el regreso a la estabilidad de precios.

En contraste con la preocupación por la inflación, la mayoría de los funcionarios coincidió en que el mercado laboral permanece estable.

Las minutas indicaron que la tasa de desempleo probablemente se mantendrá cerca de los niveles actuales. En mayo se ubicó en 4.3% y descendió a 4.2% en junio, mientras que la economía creó 57,000 empleos durante ese mes.

Aunque la creación de empleo fue menor a la esperada, los integrantes del comité consideraron que un solo reporte no modifica la evaluación general sobre la economía ni reduce la prioridad de combatir la inflación.

Las minutas también dejaron claro que la Fed no adoptó un escenario único para los próximos meses.

El comité contempla un escenario en el que la inflación continúe moderándose, lo que permitiría mantener o eventualmente reducir las tasas de interés . Sin embargo, también considera otro en el que los aranceles, el conflicto en Medio Oriente y la creciente demanda asociada a la inteligencia artificial mantengan elevadas las presiones inflacionarias, situación que justificaría nuevos aumentos en el costo del dinero.

En consecuencia, el FOMC reiteró que sus próximas decisiones dependerán de la evolución de los indicadores económicos y de la información disponible, una postura que Kevin Warsh también defendió tras la reunión al afirmar que la Fed no debe comprometerse con una guía futura predeterminada mientras persista la incertidumbre sobre la trayectoria de la economía estadounidense.