Inflación PCE y PIB de Estados Unidos mandan señales opuestas a la Fed: menor crecimiento, mayores precios
El PIB de Estados Unidos creció 1.5% anualizado en el segundo trimestre, mientras la inflación PCE se revisó al alza a 5.3%.
La inflación PCE y el PIB de Estados Unidos dibujaron una señal mixta para la economía y la Reserva Federal (Fed): mientras el crecimiento del segundo trimestre de 2026 mantuvo su estimación, los indicadores de precios vinculados al consumo mostraron una revisión al alza, lo que podría complicar las decisiones sobre las tasas de interés .
El Producto Interno Bruto (PIB) de Estados Unidos creció 0.4% en el segundo trimestre de 2026, frente a los primeros tres meses del año, de acuerdo con la segunda estimación publicada este miércoles por el Buró de Análisis Económico (BEA).
En términos anualizados, la economía estadounidense creció 1.5% , sin cambios frente a la estimación previa, aunque el dato mostró una desaceleración respecto al 2.1% registrado en el trimestre anterior.
El crecimiento trimestral de 0.4% también representó una desaceleración frente al avance de 0.5% registrado entre enero y marzo.
Según el BEA, una revisión al alza del gasto de consumo, que aumentó a una tasa anualizada de 3.4% , fue parcialmente compensada por el incremento de las importaciones, que crecieron 12.5% y restaron al cálculo del PIB.
Entre los componentes que impulsaron la actividad durante el segundo trimestre destacaron las exportaciones, con un crecimiento de 4.5% , sin cambios respecto a la estimación anterior. En contraste, la inversión registró una caída revisada de tres décimas y se ubicó en -2.7% .
El efecto fue parcialmente compensado por una disminución de 1% en el gasto público, frente a la caída de 0.8% reportada en la primera estimación.
El gasto en defensa aumentó 2.4% , frente al 2.1% registrado en el primer trimestre, en un contexto marcado por la guerra lanzada por Estados Unidos e Israel contra Irán hace casi seis meses. El conflicto elevó los precios de la energía y aumentó la incertidumbre en los mercados internacionales.
Por otro lado, el gasto federal total se revisó ligeramente a la baja y terminó con una caída de 4.2% , en contraste con el crecimiento de 9.4% registrado durante los primeros meses de 2026.
El dato más relevante de la revisión estuvo en los precios. El índice de gasto en consumo personal (PCE) , uno de los principales indicadores de inflación seguidos por la Fed, aumentó dos décimas frente a la estimación inicial y se ubicó en 5.3% anualizado durante el segundo trimestre.
La inflación PCE subyacente , que excluye los precios de alimentos y energía, también se revisó al alza, de 3.4% a 3.6% .
El PIB, la inflación y el empleo son algunos de los principales indicadores que sigue la Reserva Federal para definir su política monetaria.
En su reunión de julio, la Fed mantuvo sin cambios las tasas de interés en un rango de 3.5% a 3.75% , en la segunda decisión de política monetaria presidida por Kevin Warsh como jefe del banco central.
La combinación de una economía que pierde impulso y una revisión al alza en las presiones inflacionarias deja a la Fed frente a un escenario más complejo: un menor crecimiento podría justificar recortes en las tasas, pero una inflación PCE más elevada limita el margen para relajarlas.
Datos de FedWatch de CMEGroup indican que un 61.9% del mercado apuesta que la Fed mantendrá sin cambios su tasa de interés en la reunión del 16 de septiembre.
Información con base en Redacción Sinergia Empresarial. Redacción y edición: Sinergia Empresarial.
