Inflación en México baja a 3.1% en la primera quincena de julio, su mejor lectura en seis años

La inflación en México continuó moderándose en la primera quincena de julio y se ubicó en 3.10% anual, su menor nivel del año, impulsada por una caída en los precios de los productos agropecuarios, mientras que la inflación subyacente, que refleja mejor la tendencia de fondo, se mantuvo prácticamente sin cambios en 3.95%, informó el Inegi. Se trata de la mejor lectura para la inflación desde diciembre del 2020.

El dato fortalece la expectativa de que la inflación permanezca cerca del objetivo de Banxico de 3%, aunque los analistas consideran que el banco central mantendrá sin cambios la tasa de interés en 6.50% durante el resto de 2026, debido a la persistencia de la inflación en servicios y a la incertidumbre internacional.

El Inegi informó que el Índice Nacional de Precios al Consumidor registró un aumento de 0.07% durante la primera quincena de julio, con lo que la inflación anual descendió a 3.10%, desde el 3.18% observado en la segunda quincena de junio.

El componente subyacente, considerado el mejor indicador de la tendencia de la inflación al excluir productos de alta volatilidad, aumentó 0.16% quincenal y se ubicó en 3.95% anual. Dentro de este rubro, las mercancías crecieron 3.52% anual y los servicios 4.36%, manteniéndose como la principal fuente de presión sobre los precios.

Por su parte, el componente no subyacente retrocedió 0.23% en la quincena y registró un crecimiento anual de apenas 0.21%, gracias a la disminución de los precios agropecuarios.

Alejandro Padilla, economista en jefe de Banorte , destacó que el resultado fue inferior a los promedios históricos para una primera quincena de julio y señaló que la inflación no subyacente acumula siete quincenas consecutivas de descensos.

El especialista explicó que la caída se concentró en frutas y verduras, con reducciones en productos como jitomate, chile serrano y aguacate, mientras que el gas LP también registró una baja. En contraste, el pollo mostró ligeras presiones al alza.

En el componente subyacente, Banorte observó una moderación en vivienda, aunque persisten incrementos en restaurantes y alimentos preparados. Además, el inicio del periodo vacacional impulsó aumentos en tarifas aéreas y paquetes turísticos.

Priscila Robledo, economista de Fintual, señaló que la inflación estuvo en línea con las expectativas del mercado y que los datos recientes han sido incluso mejores que las previsiones de Banxico.

La especialista destacó que ocho de las últimas diez lecturas quincenales de inflación subyacente han estado por debajo de sus promedios estacionales y que la inflación de servicios comienza a mostrar señales de moderación, lo que confirma una trayectoria favorable.

Sin embargo, advirtió que ello difícilmente se traducirá en nuevos recortes de tasas de interés en el corto plazo, debido a que aumentan las probabilidades de que la Reserva Federal mantenga una postura restrictiva y persisten riesgos externos, como el conflicto en Medio Oriente.

La desaceleración de la inflación continúa sustentándose en factores volátiles, especialmente los alimentos frescos. Aunque la inflación subyacente se mantiene por debajo de 4% por segunda quincena consecutiva, los servicios siguen mostrando rigidez, lo que limita el margen de Banxico para flexibilizar nuevamente su política monetaria.

Los mercados seguirán atentos a la evolución de los precios agropecuarios durante el segundo semestre, al posible impacto del fenómeno de El Niño sobre los alimentos y a la evolución de los precios internacionales de la energía.

En este contexto, la expectativa predominante es que Banxico mantenga la tasa de referencia en 6.50% durante lo que resta de 2026 y todo 2027, salvo que disminuyan los riesgos externos y la inflación subyacente continúe cediendo.

Sinergia Empresarial continuará el seguimiento de esta información sobre inflación en México baja a 3.1% en la primera quincena de julio, su mejor lectura en seis años y ampliará la cobertura conforme se confirmen nuevos elementos relevantes para el ecosistema empresarial.