Inflación en Estados Unidos se desacelera a 3.4% y los mercados apuestan por una pausa de la Fed

La inflación en Estados Unidos volvió a mostrar señales de desaceleración en julio, reforzando la expectativa de que la Reserva Federal (Fed) mantendrá sin cambios las tasas de interés en su reunión de septiembre. El Índice de Precios al Consumidor (IPC) avanzó apenas 0.1% mensual, mientras que la inflación anual bajó a 3.4%, en línea con lo esperado por el mercado.

Los datos refuerzan la idea de que el repunte inflacionario observado en el primer semestre, impulsado principalmente por el encarecimiento de la energía tras las tensiones geopolíticas en Medio Oriente, está perdiendo fuerza.

Aunque la inflación sigue por encima del objetivo de 2% de la Fed, la moderación de los últimos dos meses reduce la urgencia de un nuevo endurecimiento monetario. Esto mejora el ánimo en los mercados financieros, al disminuir la probabilidad de un aumento inmediato de tasas y favorecer a los activos de riesgo.

El componente energético cayó 1.5% mensual , tras haber retrocedido 5.7% en junio . Aun así, en términos anuales sigue elevado, con un aumento de 14.7% , reflejo del impacto acumulado del conflicto en Medio Oriente.

Los precios de alimentos y vivienda avanzaron apenas 0.1% en julio, mostrando estabilidad en dos de los rubros más sensibles del índice. La vivienda, aunque sigue siendo un factor clave de presión inflacionaria, mostró un ritmo más contenido.

Tras la publicación del dato, los futuros de Wall Street avanzaron, mientras que los rendimientos de los bonos del Tesoro retrocedieron.

Las expectativas de un aumento de tasas en septiembre se enfriaron. Según la herramienta FedWatch de CME Group, la probabilidad de un ajuste bajó a 40.4% , frente al 51.6% visto ayer.

Este cambio también refleja el deterioro reciente del mercado laboral, luego de que Estados Unidos reportara una pérdida neta de empleos en julio.

La Fed se reunirá en septiembre y aún contará con un reporte adicional de inflación antes de tomar una decisión.

Para Ellen Zentner, estratega económica en jefe de Morgan Stanley Wealth Management, el informe mantiene vigente el escenario de una pausa en las tasas, salvo que los próximos datos muestren un nuevo repunte inflacionario.

En su reunión de julio, el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) votó 9-3 para mantener las tasas sin cambios, aunque tres miembros apoyaron un aumento. Actualmente, el mercado ve más probable que cualquier ajuste ocurra entre octubre y diciembre, si la inflación vuelve a acelerarse.

La moderación de la inflación no solo alivia la presión sobre la Fed, sino que también refuerza la narrativa de un "aterrizaje suave" de la economía estadounidense. Sin embargo, la persistencia de riesgos en energía y empleo mantiene abierta la puerta a cambios de postura si los datos vuelven a sorprender al alza.

El próximo reporte de inflación será clave para definir si la Fed consolida la pausa o reabre el debate sobre nuevas alzas de tasas en el último trimestre del año.