Grupo México y Peñoles: los negocios en el extranjero de Germán Larrea y la familia Baillères

Grupo México e Industrias Peñoles –con su filial Fresnillo– son de las emisoras más consolidadas dentro de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV). Y si bien gran parte de su desempeño radica en los altos precios de los metales, otra parte proviene de sus negocios fuera de territorio mexicano.

Ambas emisoras cuentan con un peso relevante dentro del S&P/BMV IPC, el principal índice del mercado local, según datos del iShares Naftrac de BlackRock , que replica el comportamiento del índice insignia de la BMV.

El conglomerado minero del empresario Germán Larrea es la empresa con mayor ponderación en el fondo cotizado en bolsa (ETF, por sus siglas en inglés), con 14.9% . Además, sus acciones acumulan un avance de 31.9% en su valor en lo que va del año.

Por su parte, las acciones de Peñoles, propiedad de la familia Baillères , cuentan con un peso de 5.7%, incluso pese a que sus acciones registran una caída de 4.2% en el año.

En ambos casos, la apuesta por negocios fuera del país tiene más ventajas que desventajas , consideró Brian Rodríguez, analista bursátil de Monex Casa de Bolsa. En el caso de los riesgos pueden estar relacionados cambios en políticas fiscales o ambientales, también permite una mejor gestión del ciclo de vida de las minas o ahorros operativos o financieros.

Eso te va a permitir un poco de mayor estabilidad en la capacidad de generación de flujos… Puedes tener acceso más fácil a otro tipo de instrumentos financieros que puedan generar estas sinergias", apuntó.

Junto con esta diversificación también existen riesgos , añadió por su parte Guillermo Guzmán, CEO de Trading Advisors.

Estos riesgos pueden ser por el tipo de cambio, de índole político o fiscal, e incluso de desarrollo.

De ambas emisoras, Grupo México es quizá la de mayor éxito a la hora de llevar sus negocios fuera de México. Si bien la empresa no suele desglosar sus datos operativos por país de forma trimestral, el reporte anual de 2025 proporciona una pista de la relevancia de las operaciones extranjeras.

De los 18,177 millones de dólares (mdd) de ventas que registró al cierre de ese año, 35.3% provino de su operación en México. El restante 64.7% correspondió al negocio fuera del país.

En la parte operativa, la empresa de Larrea tiene presencia en Perú, Ecuador, Chile, Argentina, Estados Unidos y España tan solo en la división minera, la cual se centra en el cobre, del cual es el quinto productor a nivel mundial y que en lo que va del año es lo que impulsa su desempeño en bolsa.

A lo largo de los últimos años hemos visto un desempeño importante en el precio del cobre y Grupo México se ha beneficiado", agregó Rodríguez de Monex.

Pero el negocio minero no es el único. En la división de transporte ferroviario , la empresa cuenta con operaciones en Texas y Florida , lo que le permite conectar su red en México con la de algunos de los competidores más grandes de Estados Unidos.

Además, en julio la compañía confirmó su interés de participar en diversas operaciones ferroviarias en Brasil y Argentina.

Ambas (operaciones en Brasil o Argentina) ofrecen una oportunidad importante de movimiento y crecimiento de volúmenes para ser transportados por ferrocarril de manera más eficientes", dijo en su momento el grupo.

En Brasil, algunos reportes periodísticos apuntan al interés en adquirir un interés de 15% en Rumo , el mayor operador logístico ferroviario de ese país y propiedad del conglomerado Cosan.

Rumo reportó 3,940 millones de reales brasileños (mrb) o 760.1 mdd en ventas en el segundo trimestre del año, así como un Ebitda de 2,099 mrb (405 mdd), según el último reporte disponible de Cosan.