Evolución de las acciones de Santander en 2026: resultados récord y qué esperan los analistas

Bloomberg Línea — Las acciones de Banco Santander mantienen uno de los mejores comportamientos del Ibex 35 en 2026 tras unos resultados semestrales que reforzaron las perspectivas del grupo y llevaron a varias firmas de análisis a reiterar su visión positiva sobre el valor.

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La entidad acumula una revalorización del 18,33% en el año, lo que la sitúa como la duodécima compañía que más sube del selectivo español y el tercer banco con mejor evolución bursátil del índice.

El banco presentó un beneficio atribuido de 8.973 millones de euros (US$8.973 millones) en el primer semestre, un 31% más que un año antes, mientras que el beneficio ordinario alcanzó un récord de 7.328 millones de euros (US$7.328 millones), con un crecimiento del 15%.

Los ingresos aumentaron un 6%, el margen de intereses un 7% y la ratio de eficiencia mejoró hasta el 42,8%, mientras que el grupo anunció un nuevo programa de recompra de acciones por 1.800 millones de euros (US$1.800 millones).

Sede de Banco Santander en São Paulo, Brasil, el lunes 6 de julio de 2026. (Maira Erlich)

Para Lento Tang, analista de Bloomberg Intelligence , "la sorpresa positiva del 2% en el margen de intereses es un factor clave que añade credibilidad a los objetivos del banco para 2026 y al plan para 2028", después de que el crecimiento del negocio en España y México compensara la debilidad de los ingresos por negociación.

La mejora del margen de intereses fue uno de los aspectos mejor valorados por el mercado.

Bloomberg Intelligence destacó que "la sorpresa positiva del margen de intereses estuvo impulsada por un sólido volumen, junto con la expansión de márgenes en España y México, compensando un incumplimiento superior al 80% en los ingresos por negociación debido a un mayor impacto de las coberturas de divisas y a un comportamiento más débil de la banca corporativa y de inversión".

La firma también señaló que "las estimaciones del beneficio por acción de este año probablemente no cambiarán mucho, dado que el desempeño del segundo trimestre estuvo en línea y se mantuvo sin cambios la guía para el conjunto del ejercicio".

Los resultados también mostraron una mejora del negocio recurrente. El margen bruto ascendió a 30.847 millones de euros (US$30.847 millones), las comisiones crecieron un 9%, la rentabilidad ordinaria sobre capital tangible (RoTE) alcanzó el 15,6% y la base de clientes aumentó hasta 182 millones.

Además, el banco cerró junio con una capitalización bursátil de 178.000 millones de euros (US$178.000 millones), mantuvo sus objetivos para 2026 y reiteró la hoja de ruta presentada para 2028.

Peatones caminan frente a una sucursal del banco Santander en el distrito financiero de São Paulo, Brasil. (Bloomberg/Victor Moriyama)

La evolución de la cotización también sigue respaldada por las principales casas de análisis. UBS reiteró su recomendación de compra y considera que "los elementos estructurales que respaldan la tesis de inversión siguen vigentes", aunque advierte de que la fuerte revalorización registrada durante el año limita parte del potencial a corto plazo.

La entidad espera un crecimiento anual compuesto del beneficio por acción del 18% entre 2025 y 2028 y una mejora del RoTE hasta el 19,5% en 2028, cifras superiores a la media del sector. Además, elevó su precio objetivo hasta 13,5 euros por acción (US$13,5), frente a los 12,7 euros por acción (US$12,7) anteriores.

El principal foco de atención para UBS continúa siendo Brasil. La firma revisó a la baja sus previsiones para ese mercado por un proceso de reducción de los tipos de interés más lento de lo previsto, aunque considera que parte de ese impacto puede compensarse con la evolución de España, Estados Unidos y Reino Unido.

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