El Tesoro argentino volvió a comprarle dólares al BCRA en la antesala del pago a bonistas
Estadísticas oficiales confirmaron que el Gobierno le volvió a comprar dólares a la autoridad monetaria para hacer frente a los últimos compromisos de deuda. Así, habría agotado el cupo de US$6.700 millones que se fijó para este 2026
Estadísticas oficiales confirmaron que el Gobierno le volvió a comprar dólares a la autoridad monetaria para hacer frente a los últimos compromisos de deuda.
Buenos Aires — El Tesoro argentino volvió a comprarle dólares al Banco Central de la República Argentina (BCRA) para hacer frente a un pago de deuda y agotó el límite de US$6.700 millones que se había fijado para este año.
Las estadísticas oficiales confirmaron en las últimas horas que el 8 de julio pasado, día en el que el Gobierno pagó unos US$2.500 millones a tenedores de bonos Globales, el Tesoro le compró US$919 millones al BCRA, operación que el propio equipo económico había anticipado que haría al presentar el Programa Financiero 2026 y 2027.
Con esta nueva compra de reservas al BCRA, el Tesoro acumula compras al BCRA en el año por unos US$6.783 millones. De esta manera, casi un 55% de las compras que acumuló la autoridad monetaria este año (compras acumuladas alcanzaron los US$12.350 millones el miércoles) debieron destinarse al pago de deuda.
VER MÁS: BCRA anota compra récord de reservas de la gestión Milei
"Si se cumplen los supuestos del Programa Financiero que presentó el Gobierno hace unos días (que incluía compras por US$6.700 millones en todo el año 2026) no debería haber más operaciones de este estilo en todo el segundo semestre", recordaron los analistas de 1816 en una nota a clientes. Luego en 2027 el Tesoro le compraría US$4.900 millones al Central, agregó la firma.
Las compras de reservas al BCRA del año próximo, sumado al pago de Bopreales, sugieren que la entidad que preside Santiago Bausili deberá sostener el elevado ritmo de compras en 2027 para sostener el nivel actual de reservas netas y cumplir con las metas pactadas con el Fondo Monetario Internacional (FMI).
Los Bopreales son títulos de deuda emitidos en dólares por el BCRA, y fueron creados principalmente para solucionar una gran deuda con importadores y empresas que no podían girar dividendos al exterior. Fueron creados a fines del 2023.
La semana pasada, tras la presentación del Programa Financiero por parte del ministro de Economía, Luis Caputo, el viceministro José Luis Daza y el secretario de Finanzas, Federico Furiase, Adcap Grupo Financiero publicó un informe en el que abordó esta exigencia para el año próximo.
Para los analistas de la firma, la proyección de comprar casi US$5.000 millones en el 2027 electoral representa "un cambio importante de postura" respecto de 2025, año en el que el equipo económico argumentó que no compraba dólares para evitar presionar al mercado cambiario. "Esa estrategia parece haber cambiado", señalaron.
"Si a estas compras se les suman los pagos de Bopreales a cargo del BCRA, esto implica que el Banco Central probablemente deba adquirir más de US$9.000 millones en el mercado. En un año electoral, ese nivel de demanda de divisas podría generar presión sobre el mercado cambiario, aun cuando el programa financiero en sí mismo siga siendo manejable", explicaron al respecto.
VER MÁS: Tesoro argentino captura casi US$500 millones en el debut del bono AO29: a qué tasa salió
Desde GMA Capital también posaron la lupa sobre esa dinámica al marcar que "el programa financiero despeja buena parte de las dudas sobre 2026, pero traslada el foco a 2027". El éxito del esquema, anticiparon, depende de que el próximo año electoral "transcurra sin alterar las condiciones financieras".
"Los desafíos pasan por tres frentes: la acumulación de reservas necesaria para que el Tesoro compre US$4.900 millones al BCRA, la capacidad del mercado local para seguir refinanciando deuda en dólares bajo ley local, y los vencimientos de BOPREAL, que agregan una demanda adicional de divisas no contemplada explícitamente en el programa", indicaron al respecto.
Y sobre ese primer desafío, detallaron que para cumplir con sus compromisos, el Tesoro necesitará comprar US$4.900 millones al BCRA, mientras que éste deberá acumular reservas netas por unos US$8.000 millones en el marco del acuerdo con el FMI, a lo que se suman también vencimientos de Bopreal por aproximadamente US$4.400 millones.
"En un año electoral, con una mayor demanda privada de cobertura, el equilibrio de divisas luce más exigente (cabe recordar que la demanda de cobertura y divisas llegó a representar el 50% del M2 en 2025)", marcaron.
VER MÁS: Argentina presenta programa financiero hasta las elecciones: de dónde saldrán los dólares
Sinergia Empresarial continuará el seguimiento de esta información sobre el Tesoro argentino volvió a comprarle dólares al BCRA en la antesala del pago a bonistas y ampliará la cobertura conforme se confirmen nuevos elementos relevantes para el ecosistema empresarial.
