El Niño comienza a pasar factura a la economía peruana, advierte Deutsche Bank
La caída de la pesca y la manufactura refleja los primeros efectos del fenómeno climático sobre la actividad, aunque el banco mantiene su previsión de crecimiento de 3,1% para 2026.
La caída de la pesca y la manufactura refleja los primeros efectos del fenómeno climático sobre la actividad, aunque el banco mantiene su previsión de crecimiento de 3,1% para 2026.
Los efectos económicos del fenómeno de El Niño comenzaron a hacerse visibles en la economía peruana. Esa es la principal conclusión de un informe de Deutsche Bank, que sostiene que las alteraciones en las condiciones oceánicas ya están afectando la actividad, principalmente a través de los sectores pesquero y manufacturero.
El estudio destaca que el indicador mensual de actividad del Instituto Nacional de Estadística e Informática (INEI) mostró un crecimiento interanual de 1,8% en mayo, por debajo del 3,7% registrado en abril y también inferior al 3,1% esperado por el mercado.
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La pesca se contrajo un 73,1% respecto del mismo mes del año anterior y la manufactura retrocedió un 10,7%. Para Deutsche Bank, ambos descensos reflejan el impacto de El Niño sobre las condiciones del océano, que redujeron la disponibilidad de especies marinas en la costa peruana y terminaron afectando la producción.
En contraste, el resto de los principales sectores mantuvo una evolución positiva. El comercio creció 6,9% interanual, los servicios públicos avanzaron 5,2%, la construcción 4,7%, otros servicios 4,5%, la minería 2,6% y la agricultura 0,1%.
Pese al deterioro observado en mayo, Deutsche Bank mantuvo su previsión de un crecimiento del Producto Bruto Interno (PBI) de 3,1% para 2026. El banco considera que el sólido desempeño de la construcción, el impulso de la minería, los elevados precios internacionales del cobre y del oro, la mejora de la confianza y la entrada en operación del megapuerto de Chancay contribuirán a amortiguar el impacto del fenómeno climático.
La entidad destacó que la construcción continúa superando al conjunto de la economía gracias a la ejecución de proyectos de infraestructura públicos y privados. Además, señaló que el arrastre estadístico para este año ya alcanza el 2,1%, siempre que la actividad permanezca en los niveles registrados en mayo.
No obstante, el banco advirtió que los riesgos para el crecimiento están sesgados a la baja. Si bien espera que la fortaleza de la minería y la construcción compense parte de la debilidad en la pesca y la agricultura, considera que la actividad podría desacelerarse más de lo previsto si las lluvias intensas asociadas a El Niño terminan dañando rutas y otra infraestructura crítica.
El mercado laboral volvió a mostrar señales de fortaleza. La tasa de desempleo en Lima Metropolitana se ubicó en 5,2% en junio, mientras que el promedio móvil de tres meses descendió a 4,9%, el nivel más bajo para ese período desde la década del 2000.
Sin embargo, Deutsche Bank advirtió que persiste un desafío en la calidad del trabajo. Si bien el empleo adecuado recuperó los niveles previos a la pandemia y se estabilizó cerca del 62%, la proporción de trabajadores con ingresos insuficientes continúa por encima de los registros observados antes de 2020, una situación que el banco considera cada vez más estructural.
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Deutsche Bank considera que el freno de la actividad provocado por El Niño responde a un shock transitorio y, por esa razón, no debería modificar por sí solo la estrategia del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP).
En ese contexto, la entidad cree que la autoridad monetaria seguirá concentrándose en la evolución de las expectativas de inflación a 12 meses, que recientemente volvieron a ubicarse dentro del rango objetivo.
El escenario base del banco continúa siendo el de tasas de interés estables durante un período prolongado, aunque advierte que un nuevo repunte de las expectativas de inflación o un aumento de las tasas internacionales podrían llevar al BCRP a endurecer su postura monetaria.
Sinergia Empresarial continuará el seguimiento de esta información sobre el Niño comienza a pasar factura a la economía peruana, advierte Deutsche Bank y ampliará la cobertura conforme se confirmen nuevos elementos relevantes para el ecosistema empresarial.
