El crédito seguirá caro en Colombia: las tasas altas se mantendrían hasta junio de 2027
Analistas prevén que el Banco de la República mantenga su tasa de intervención en niveles elevados durante varios meses, mientras evalúa el impacto de El Niño sobre la inflación y las condiciones para iniciar recortes.
El crédito seguirá caro en Colombia: las tasas altas se mantendrían hasta junio de 2027. Las proyecciones de los expertos coinciden en que la tasa de política monetaria podría alcanzar o mantenerse cerca de 12,50%, aunque existen diferencias sobre el momento del último incremento y el inicio de las reducciones. (Banco de la República )
Bogotá — El crédito en Colombia seguirá enfrentando tasas de interés elevadas durante buena parte del próximo año. Analistas consultados prevén que el Banco de la República mantenga una política monetaria restrictiva mientras persistan los riesgos inflacionarios asociados al fenómeno de El Niño.
Daniel Velandia, director de Investigaciones Económicas de Credicorp Capital, proyecta que la tasa de intervención llegará a 12,50%, con un movimiento adicional que podría producirse en octubre o diciembre de 2026.
"Tenemos una proyección de tasa de interés de 12,50%, lo que implica que quedaría un movimiento adicional, que podría darse perfectamente este mes o en diciembre, y que, a partir de ahí, el Banco de la República haría una pausa", explicó.
Para Velandia, ese nivel sería suficientemente restrictivo frente a los riesgos inflacionarios.
"Estamos hablando de una tasa de interés real ex ante cercana al 7%, una cifra impresionante y muy elevada", afirmó el director de Investigaciones Económicas de Credicorp Capital.
El analista advirtió, sin embargo, que el comportamiento de los precios podría modificar este escenario. La intensidad del Fenómeno de El Niño será determinante para establecer si se necesitan nuevos incrementos.
El impacto del fenómeno climático aparece como uno de los principales factores que condicionan las proyecciones de tasas.
Los analistas esperan que el Banco de la República evalúe la magnitud de sus efectos antes de iniciar un ciclo de flexibilización monetaria.
Felipe Campos considera que la tasa de intervención alcanzaría un techo de 12,50% en diciembre de 2026.
Según explicó, ese nivel permitiría mantener una postura contractiva mientras el emisor obtiene mayor claridad sobre la severidad del fenómeno climático.
No obstante, el gerente de Estrategia e Inversión de Alianza Valores advirtió que no se pueden descartar nuevos incrementos durante los primeros meses de 2027.
"La severidad como la duración del fenómeno climático pueden cambiar la postura del emisor", indicó Campos, quien señaló que podrían producirse aumentos adicionales si las condiciones lo requieren.
David Cubides, economista del Banco de Occidente, también proyecta que la tasa llegará a 12,50%.
En su escenario, el Banco de la República aplicaría un incremento de 25 puntos básicos en la reunión de octubre de 2026.
Cubides estima que ese nivel contribuiría a contener las presiones inflacionarias relacionadas con El Niño y permitiría que la inflación retome posteriormente una trayectoria descendente.
Su pronóstico contempla que la inflación alcance un máximo cercano a 7% durante el primer trimestre de 2027. A partir de ese momento, una moderación de los precios fortalecería los argumentos para comenzar a reducir las tasas.
Las estimaciones de Credicorp Capital apuntan a que la inflación alcanzaría su punto máximo en abril de 2027.
Velandia explicó que ese comportamiento estaría relacionado con el verano y el momento de mayor incidencia del Fenómeno de El Niño.
"A partir de ese mes podríamos empezar a ver recortes en la tasa de interés. Si no ocurren en abril, podrían comenzar en junio", afirmó.
El analista prevé que, una vez iniciado el ciclo de reducciones, estas podrían avanzar a un ritmo más acelerado. En algunos momentos, los recortes podrían alcanzar 50 puntos básicos.
Ese escenario permitiría que la tasa de intervención llegue a 10,50% al cierre de 2027, de acuerdo con las proyecciones de Credicorp Capital.
Alianza Valores, por su parte, espera que los recortes comiencen hacia junio de 2027, después de un periodo cercano a seis meses sin cambios en la tasa de intervención.
La firma considera que, para entonces, los efectos del fenómeno climático comenzarían a disiparse y la inflación crecería a un menor ritmo, lo que abriría espacio para una reducción gradual de las tasas.
En el caso del Banco de Occidente, Cubides prevé que la tasa se mantenga en 12,50% entre octubre de 2026 y mayo de 2027. Esto supondría ocho meses consecutivos en ese nivel antes de que el emisor comience a flexibilizar su política monetaria.
No todos los analistas esperan que el Banco de la República lleve su tasa de intervención hasta 12,50%.
Juan David Ballén, director de Estudios Económicos de Aval Asset Management, proyecta que el indicador permanezca en 12,25% durante el resto de 2026.
Su estimación responde a que la inflación continúa alejada de la meta de 3% y persisten riesgos que podrían dificultar su convergencia.
Además, el escenario supone que el Gobierno presenta una ley de rescate fiscal que recibe una acogida favorable por parte del mercado.
Según el analista, esa condición contribuiría a contener las presiones sobre la prima de riesgo del país. Bajo esos supuestos, Aval Asset Management no prevé recortes antes de agosto de 2027.
Ballén tampoco descarta aumentos adicionales de las tasas si se intensifican las presiones inflacionarias relacionadas con El Niño o si un endurecimiento de la política monetaria estadounidense presiona la tasa de cambio y, por esa vía, los precios en Colombia.
Flávio Bolsonaro y Lula empatan en intención de voto a pocos días de la segunda vuelta, según encuesta
Acciones asiáticas de semiconductores caen por temores sobre la IA y el nuevo modelo de DeepSeek
Samsung y SK Hynix provocan un golpe de US$137.000 millones al fondo de pensiones de Corea del Sur
Bitcoin rebota por encima de US$82.000 mientras cae el petróleo y mejora el ánimo del mercado
