Dos datos pondrán a prueba al dólar y a estas tres monedas de América Latina

Bloobmerg Línea — El rumbo del dólar volverá a depender de dos datos de inflación en Estados Unidos antes de la reunión de septiembre de la Reserva Federal. Para ING, esas publicaciones definirán si las monedas de América Latina mantienen el impulso reciente o enfrentan un cambio de tendencia.

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El banco, que actualizó este jueves sus proyecciones para el dólar, dijo que el escenario "depende en gran medida de dos datos suaves del IPC de Estados Unidos antes de la reunión del FOMC". Si esas cifras no llegan, advirtió que probablemente apuntaría a una subida de la Fed y a un dólar más fuerte.

El próximo dato de inflación de Estados Unidos, correspondiente a julio, se publicará el 12 de agosto, mientras que la cifra de agosto se conocerá el 11 de septiembre. En la última lectura disponible, correspondiente a junio, la inflación anual se ubicó en 3,5%, por debajo del 3,8% esperado por el mercado.

La expectativa se suma a otro foco que sigue de cerca el mercado cambiario: la evolución de las tensiones en el Golfo Pérsico y el impacto que estas puedan tener sobre la inflación estadounidense.

En la imagen, billetes de dólares estadounidenses expuestos para una foto. (Scott Eells)

Por ello, Chris Turner, analista de ING, afirmó que los mercados cambiarios están "atrapados entre los acontecimientos en el Golfo y la decisiva reunión de la Reserva Federal del 16 de septiembre", mientras el mercado espera las dos nuevas cifras de inflación antes de la decisión del banco central.

Para ING, existe "un camino muy estrecho, que favorecemos, de menores precios de la energía y una política sin cambios de la Fed que conduzca a un debilitamiento benigno del dólar".

Bajo ese escenario base, mantiene su expectativa de que el euro avance frente al billete verde hacia finales de año y considera que una Fed sin cambios también favorecería nuevas ganancias para las monedas desarrolladas de mayor rendimiento y para las divisas emergentes.

Dentro de América Latina, ING centró su análisis en el real brasileño ( USDBRL ), el peso mexicano ( USDMXN ) y el peso chileno ( USDCLP ). El banco sostuvo que las monedas de la región "han sido relativamente estables y han seguido superando sus pronunciadas curvas forward ".

Turner indicó que "el elevado carry de Brasil sigue siendo atractivo", aunque pidió mantener la atención sobre las noticias políticas antes de las elecciones presidenciales de octubre.

ING añadió que, si se confirma su escenario de una Fed sin aumentos de tasas, "el real debería seguir demandado". Las proyecciones apuntan a un tipo de cambio de BRL$5,15 a uno y tres meses, BRL$5 a seis meses y BRL$4,75 en un horizonte de doce meses, un escenario que refleja una apreciación gradual del real frente al dólar.

Además, Turner afirmó que "tanto el peso mexicano como el peso chileno parecen bastante estables". Si la Fed mantiene las tasas, ING espera que el tipo de cambio mexicano pruebe nuevamente la parte baja del rango reciente, aunque recordó que "a Banxico no le gusta un USD/MXN por debajo de MXN$17".

La entidad también identifica una eventual renegociación del T-MEC y una subida de tasas de la Fed entre los riesgos para el peso. Para la divisa, la entidad proyecta un tipo de cambio de MXN$17,25 a uno, tres, seis y doce meses, una previsión que apunta a un comportamiento estable del tipo de cambio.

Respecto de Chile, ING considera que el peso podría fortalecerse si el cobre mantiene su avance. Turner escribió que "el peso chileno podría intentar avanzar hacia CLP$900 si el cobre puede superar los US$14.000 por tonelada métrica".

El banco añadió que la atención también estará puesta en las decisiones de Washington sobre los aranceles al cobre, ya que el efecto para la moneda chilena dependerá de si las exportaciones del país quedan exentas o no.

Así, las próximas cifras de inflación de Estados Unidos marcarán el tono para el dólar y, al mismo tiempo, pondrán a prueba si el escenario planteado por ING para el real brasileño, el peso mexicano y el peso chileno logra mantenerse en los próximos meses.