Dólar en Colombia para septiembre: ¿Se mantendrá como una de las monedas más fuertes?

Bogotá — El dólar en Colombia ( COP ) llega a septiembre con nuevos factores que podrían definir su comportamiento, entre ellos el rumbo de las tasas de interés en Estados Unidos, el conflicto en Medio Oriente y el debate fiscal que tendrá lugar en el Congreso.

Varios analistas consultados señalan escenarios distintos para la tasa de cambio, aunque coinciden en que la reunión de la Reserva Federal (Fed) será uno de los principales focos de atención.

Paula Chaves, analista financiera y trader institucional, considera que el repunte reciente todavía no representa una alineación plena del dólar con las proyecciones del mercado.

"Mi lectura es que el repunte reciente todavía no significa que el dólar se haya alineado plenamente con las proyecciones del mercado".

Para Andrés Langebaek, analista financiero, el principal dato a contemplar este mes está ligado a lo que suceda con la Reserva Federal en Estados Unidos.

"Yo creo que el cambio más importante está relacionado con el cambio en la perspectiva sobre los incrementos de las tasas de interés en Estados Unidos", dijo el analista.

Según Langebaek, "hoy por hoy, el mercado descuenta que vamos a pasar de un rango de 3,75%-4,00% a uno de 4,00%-4,25%". Además, señaló que "la probabilidad de subir a ese rango es, además, bastante mayoritaria".

El analista explicó que anteriormente se esperaba estabilidad en las tasas durante un período prolongado, un escenario que ya no es el base del mercado.

"Antes teníamos la expectativa de que la tasa de interés en Estados Unidos se iba a mantener constante durante un período largo de tiempo. Ahora vemos que no: ya estaría subiendo", dijo.

A partir de este cambio, Langebaek considera que existen razones para una mayor fortaleza del dólar a nivel global. "Así que yo diría que hay razones para que el DXY se fortalezca, es decir, para que el dólar se fortalezca un poco más a nivel global, y también para que el peso se devalúe".

Entre tanto Chaves atribuye parte de la presión alcista reciente a la liquidez disponible en pesos y a una oferta de dólares relativamente limitada en el mercado local. "Esa combinación generó buena parte de la presión alcista reciente".

Alejandro Rojas, economista senior del Banco de Bogotá, también pone el foco en el escenario internacional y en la próxima reunión de la Fed.

"Si partimos del escenario internacional, estamos en un contexto afectado por el recrudecimiento del conflicto en Medio Oriente. En la medida en que este recrudecimiento se extienda y afecte los precios del petróleo, va a seguir generando presiones al alza sobre el dólar a nivel internacional", afirmó.

La reunión de la Fed tendrá además una actualización del dot plot , mecanismo que permite conocer las expectativas de los miembros del banco central estadounidense sobre la trayectoria de las tasas.

"Hoy en día, el mercado espera, con una probabilidad del 66%, que las tasas aumenten en 25 puntos básicos", señaló Rojas.

El economista planteó dos escenarios. Si la Fed aumenta las tasas como espera la mayoría del mercado, "podríamos ver nuevamente valorizaciones o aumentos adicionales en el dólar".

En cambio, si la Fed mantiene las tasas estables, Rojas anticipa un escenario diferente. "Puede que experimentemos un escenario global un poco más convulsionado", afirmó, al señalar que podría generarse incertidumbre frente a las declaraciones de Kevin Warsh en Jackson Hole.