Deutsche Bank ajusta su mapa de riesgos en América Latina y favorece a estas monedas
El banco alemán considera que los mercados deberán diferenciar cada vez más entre las economías de la región, en un contexto marcado por cambios políticos, riesgos fiscales y estrategias monetarias divergentes.
El banco alemán considera que los mercados deberán diferenciar cada vez más entre las economías de la región, en un contexto marcado por cambios políticos, riesgos fiscales y estrategias monetarias divergentes.
Bloomberg Línea — América Latina vuelve a ganar protagonismo entre los inversionistas internacionales, pero esta vez no porque todas sus economías avancen en la misma dirección.
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Deutsche Bank considera que la región atraviesa una etapa en la que las diferencias entre países pesan más que las tendencias comunes y, por ello, ajustó su mapa de riesgos para distinguir cuáles ofrecen mejores perspectivas y cuáles enfrentan desafíos que el mercado podría estar subestimando.
Ese cambio de lectura tiene consecuencias directas sobre las monedas, las expectativas de tasas de interés y la forma en que los inversionistas evalúan el riesgo de cada economía.
Para el banco alemán, el real brasileño ( USDBRL ), el peso chileno ( USDCLP ) y el sol peruano ( USDPEN ) cuentan con fundamentos que respaldan una visión más constructiva, mientras que mantiene una postura neutral sobre el peso mexicano ( USDMXN ) y el colombiano ( USDCOP ) por razones diferentes en cada caso.
Un billete de 500 pesos en un puesto de la Ciudad de México. (Bloomberg/Toya Sarno Jordan)
"Los acontecimientos externos e internos han respaldado a las monedas de América Latina en 2026. Un entorno global caracterizado por un crecimiento resiliente y una volatilidad contenida en el mercado cambiario debería seguir favoreciendo a las divisas de la región", destacaron los analistas del banco liderados por Francisco Campos.
Uno de los mensajes del informe no está relacionado con las monedas, sino con la política.
Deutsche Bank sostiene que los recientes triunfos de candidatos de derecha en los países andinos están modificando la percepción de los mercados, aunque advierte que sería un error interpretar ese movimiento como un cambio ideológico permanente.
El banco considera que ese giro responde principalmente al desgaste de los gobiernos oficialistas y al descontento con su desempeño económico y de gestión.
"En nuestra opinión, el giro hacia la derecha en los países andinos refleja la frustración con el desempeño económico y de gobernanza de los gobiernos de izquierda en funciones, más que un realineamiento ideológico estructural, lo que deja margen para que ese giro se revierta si las administraciones entrantes no cumplen las expectativas", escribieron los analistas.
Ese cambio político coincide con un contexto económico que también mejora para la región. Deutsche Bank prevé una recuperación de la actividad durante el segundo semestre, impulsada por la moderación de algunos choques geopolíticos y una mayor confianza tras varios procesos electorales.
Abelardo de la Espriella durante un mitin en la noche de las elecciones en Barranquilla, Colombia. (Bloomberg/Carlos Parra Rios)
A ello se suman los estímulos previos a las elecciones y el impulso que la demanda vinculada a la inteligencia artificial sigue generando sobre exportaciones como el cobre, otros minerales estratégicos y productos tecnológicos.
Sin embargo, el informe también identifica riesgos que limitan ese escenario más favorable.
Entre ellos, destacan el deterioro de las cuentas fiscales en buena parte de la región, la menor capacidad de los bancos centrales para reducir tasas de interés, después del impacto del petróleo sobre la inflación, y los posibles efectos del fenómeno de El Niño sobre los precios y la actividad económica.
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