Demandan para bloquear el acuerdo de 110 mil millones de dólares entre Paramount y Warner Bros.

La consolidación de la industria del entretenimiento enfrenta un nuevo obstáculo. California, junto con otros 11 estados de Estados Unidos, presentó una demanda para bloquear la adquisición de Warner Bros. Discovery por parte de Paramount, una operación valuada en 110 mil millones de dólares que promete cambiar el mapa del entretenimiento global.

Los fiscales argumentan que la fusión reduciría significativamente la competencia en la distribución cinematográfica y la televisión por cable, lo que derivaría en menos opciones para consumidores, mayores precios y un menor incentivo para producir contenido diverso. La demanda también representa un importante desafío para la estrategia de David Ellison, CEO de Paramount, quien busca convertir a la compañía en un rival de gigantes del streaming como Netflix y Disney.

De acuerdo con la demanda, la empresa resultante controlaría aproximadamente:

El 27 por ciento del mercado estadounidense de distribución cinematográfica.

Cerca del 30 por ciento de la distribución de películas taquilleras.

El 27 por ciento del mercado de canales de televisión por cable.

Esto implicaría reunir bajo un mismo grupo activos como Paramount Pictures, Warner Bros. Pictures, CNN, MTV, Nickelodeon, HGTV, Cartoon Network y otros canales de gran alcance.

Para Rob Bonta, fiscal general de California, el riesgo es que "esta fusión conduciría a precios más altos, menor calidad y menos contenido para el cine y la televisión."

Los estados también sostienen que Paramount y Warner Bros. actualmente compiten por las mejores fechas de estreno, las salas premium y las negociaciones con las cadenas de exhibición, una rivalidad que desaparecería tras la integración.

La demanda llega en un momento donde el entretenimiento vive una nueva ola de consolidación. Durante la última década, el sector ha experimentado operaciones multimillonarias como la compra de 21st Century Fox por Disney, la creación de Warner Bros. Discovery y diversas adquisiciones en streaming, videojuegos y medios digitales.

El objetivo común ha sido ganar escala para competir contra plataformas como Netflix, Amazon Prime Video y YouTube, que han transformado radicalmente los hábitos de consumo.

Un estudio de PwC Global Entertainment & Media Outlook estima que el mercado mundial del entretenimiento superará los 3.5 billones de dólares hacia 2029, impulsado principalmente por el streaming, la publicidad digital y el consumo bajo demanda. En un mercado de este tamaño, controlar una mayor cantidad de propiedad intelectual y canales de distribución representa una ventaja competitiva enorme.

Vemos como la OCDE ha señalado que mercados con menor competencia tienden a presentar precios más altos, menor variedad de productos y una reducción en los incentivos para innovar.

Precisamente estos últimos puntos son los que han preocupado tanto a cadenas de cine como a sindicatos de actores y guionistas.

Vemos como la operación también refleja la presión que enfrentan los grandes estudios tradicionales. Según el reporte Global Entertainment & Media Outlook de PwC, el crecimiento del entretenimiento ya no depende exclusivamente del cine o la televisión tradicional, sino del ecosistema digital, donde las plataformas necesitan enormes bibliotecas de contenido para retener suscriptores.

Al mismo tiempo, datos de Nielsen The Gauge muestran que el streaming ya concentra cerca de la mitad del tiempo de consumo televisivo en Estados Unidos, superando ampliamente a la televisión abierta y acercándose a desplazar definitivamente al cable tradicional.

En este contexto, contar con franquicias como Harry Potter, DC, Game of Thrones, Transformers, Mission: Impossible, SpongeBob, South Park y otros activos intelectuales se convierte en un elemento estratégico.

Paramount sostiene que la operación permitirá eliminar alrededor de 6 mil millones de dólares en costos redundantes, principalmente en infraestructura, marketing y áreas corporativas.

La empresa asegura que esos ahorros permitirán aumentar la producción hasta 30 películas al año, desestimando las críticas sobre una posible reducción de contenidos.

Sin embargo, sindicatos de la industria consideran que las sinergias suelen venir acompañadas de despidos, menor inversión en proyectos medianos y una concentración de recursos únicamente en franquicias de alto rendimiento comercial.

No sería un escenario inédito. Tras la creación de Warner Bros. Discovery en 2022, la compañía eliminó miles de empleos, canceló producciones ya terminadas y reorganizó buena parte de su estrategia de contenidos para reducir costos.

Ese retraso tendría consecuencias financieras importantes. Paramount ya se comprometió a pagar aproximadamente 650 millones de dólares por trimestre a los accionistas de Warner Bros. Discovery si la operación no se concreta antes de octubre.

Además, cualquier aplazamiento podría obligar a renegociar la financiación de la compra, afectar el precio de las acciones e incluso poner en riesgo la viabilidad del acuerdo.

Más allá del desenlace judicial, el caso refleja una discusión que trasciende a Hollywood: ¿hasta qué punto la consolidación es necesaria para competir en la era del streaming sin sacrificar la competencia?

Mientras las plataformas tecnológicas siguen aumentando su influencia en el consumo audiovisual, los estudios tradicionales buscan ganar escala mediante adquisiciones cada vez más grandes. El reto para los reguladores será encontrar el equilibrio entre permitir empresas más competitivas a nivel global y evitar que el poder de mercado termine reduciendo la diversidad de contenidos, las oportunidades para los creadores y las opciones disponibles para millones de espectadores.

La resolución de este caso podría convertirse en uno de los precedentes antimonopolio más importantes para la industria del entretenimiento en la última década y marcar el rumbo de futuras fusiones en un mercado donde el tamaño ya es, por sí mismo, una ventaja competitiva.

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