De Alpek y Orbia a Totalplay: así ve Moody's el panorama crediticio de las emisoras mexicanas

La calidad crediticia de empresas mexicanas como Alpek, Orbia, Totalplay y otras compañías de sectores no financiero, infraestructura y consumo, mantiene cierta estabilidad financiera en términos generales, aunque con diferencias entre emisoras, ante las condiciones económicas del país, según Moody's Ratings.

En un análisis, la calificadora señala que el entorno crediticio en México continúa limitado por el crecimiento económico relativamente débil; sin embargo, señala que existen empresas que se desarrollarían en condiciones más favorables, gracias a que los indicadores agregados de crédito están mejorando en un entorno de flexibilización de tasas de interés y una mayor generación de ganancias.

Si bien la mejora variará según la empresa, la calidad crediticia agregada se está volviendo modestamente más favorable para las empresas no financieras y de infraestructura calificadas de México, a pesar de las persistentes restricciones relacionadas con el soberano, la situación fiscal y la inversión", afirmó Moody's.

En ese sentido, Arca Continental, embotelladora de Coca-Cola, se mantiene como la emisora con la mejor calificación crediticia del grupo calificado por Moody's, con una nota de 'A3' con perspectiva estable.

La empresa está protegiendo su rentabilidad mediante iniciativas de precios, ejecución comercial y controles de costos, al tiempo que pospone inversiones no críticas y continúa con sus proyectos estratégicos de infraestructura y distribución", señaló Moody's.

Con una mejoría, le sigue Nueva Elektra del Milenio, con una nota 'B2', perspectiva estable; Petróleos Mexicanos (Pemex), tiene una nota 'B1', perspectiva estable; Grupo Aeroméxico, con 'Ba3', perspectiva estable; y Orbia, con 'Ba2', perspectiva negativa.

Moody's también identifica distintos desafíos dependiendo del sector en el que se desarrolla cada compañía. Para las empresas exportadoras, la revisión del Tratado entre México, Estados Unidos y Canadá (T-MEC) y la política comercial de Estados Unidos representan los principales riesgos.

Para el sector aeroportuario, los altos costos del combustible continúan presionando a las compañías, mientras que en el sector de telecomunicaciones, la disrupción digital y los cambios en el entorno financiero podrían añadir presión sobre las empresas.

Un fenómeno intenso de El Niño durante 2026-2027 podría alterar significativamente los patrones de precipitación y reducir la disponibilidad de agua en países latinoamericanos que dependen en gran medida de la generación hidroeléctrica.

En este contexto, la disponibilidad de agua, la confiabilidad del suministro eléctrico y la capacidad de la infraestructura serán factores particularmente relevantes para los corredores industriales del norte de México y las regiones fronterizas que continúan atrayendo inversiones en manufactura y logística.

Es probable que las alteraciones climáticas relacionadas con El Niño se manifiesten a nivel regional en los sectores agrícola y de transmisión eléctrica de México, en forma de olas de calor que pueden afectar los cultivos agrícolas y aumentar la demanda de electricidad para refrigeración, lo que daría lugar a un incremento de los precios de los alimentos y al traslado de los mayores costos de la energía a los consumidores", subrayó la calificadora.

Si bien los efectos económicos directos siguen siendo una probabilidad, el cambio climático se suma a los riesgos de inversión y ejecución, en particular para las industrias con uso intensivo de agua y energía.

Arca Continental encabeza las calificaciones Dentro de las empresas mexicanas que son calificadas por Moody's Ratings, se encuentran algunas que mantienen grado de inversión, mientras que otras se encuentran en grado especulativo y presentan un mayor riesgo crediticio.

Las cinco emisoras con las mejores calificaciones son: Arca Continental: 'A3', estable.

Totalplay registra la calificación más baja En el otro extremo de la tabla se encuentra Totalplay, una compañía de telecomunicaciones que mantiene la calificación crediticia más baja entre las emisoras calificadas, con una nota de 'B3', lo que significa que está ubicada en un grado especulativo y con un nivel de riesgo alto, aunque su perspectiva es positiva.

Otras emisoras calificadas por Moody's Banco Actinver, Fideicomiso Fibra Uno 1401: Baa3 Comisión Federal de Electricidad (CFE): Baa3 Corporación Inmobiliaria Vesta: Baa3 ESENTIA Energy Development: Baa3 Fideicomiso Irrevocable No. 2401 (NEXT Properties): Baa3 Infraestructura Energética Nova: Baa3 Sigma Alimentos: Baa3 Sitios Latinoamérica: Baa3 Alpek: Ba1 Cox Asset Mexico: Ba1 Fibra SOMA: Ba1 Grupo Televisa: Ba2 Nemak: Ba2 Saavi Energía: Ba2 Riesgos climáticos, un frente para las inversiones De acuerdo con Moody's, existen algunos riesgos relacionados con el clima que adquieren una importancia creciente para el nearshoring, y para las inversiones en el país.

Te puede interesar: Sigue la 'turbulencia' en Aeroméxico: continúan las negociaciones con los pilotos para acuerdo salarial PIB de Estados Unidos repunta en el 2T26 impulsado por la inversión en infraestructura de IA Ualá, en el radar de Fitch: su capital queda por debajo de Hey Banco, Openbank, Plata y otros neobancos Ve EL CEO Podcast en YouTube