Colcap se mantiene al alza ante volatilidad global y esto está moviendo a la bolsa colombiana

Bloomberg Línea — El Colcap se mantiene al alza en medio del avance en las negociaciones entre EE.UU. e Irán, aún en desarrollo, y resultados electorales locales, que favorecieron un cambio en la línea de gobierno.

"El Colcap en junio subió 4,2%. Se trata de un retorno mensual fuerte y positivo pero que no estuvo exento de volatilidad e incluso dejó impresiones encontradas en el mercado", le dijo a Bloomberg Línea Alejandro Sánchez, analista de renta variable de Aval Asset Management.

Este índice, que refleja las variaciones de los precios de las 20 acciones más liquidas de la Bolsa de Valores de Colombia, avanzó durante el sexto mes del año a 2.269,1 puntos.

El informe mensual de renta variable del Grupo Cibest destaca al alza ETB (75,2%), Corficol (21,9%) y Grupo Bolívar (15,8%); y a la baja, Ecopetrol (-8,5%), ISA (-2,3%) y Promigas (-1,5%).

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"Nuestra estimación de valor justo del Colcap se expande 2,5% hasta 2.394 puntos, tras incorporar el precio objetivo de Mineros (COP$16.500 por acción), la actualización de Promigas (COP$7.810 por acción para 2026) y la revisión de emisores fuera de cobertura", dice el documento.

Sánchez explicó que el primer día de junio fue exactamente después de la primera vuelta de elecciones presidenciales, donde Abelardo de la Espriella sorprendió al ocupar el primer lugar en las votaciones, situación que la bolsa interpretó como favorable a un cambio de gobierno, por lo que las acciones se valorizaron más de 10% en varias jornadas.

Una situación que se mantuvo hasta la segunda vuelta, donde el domingo 21 se declaró la victoria de De la Espriella. El día siguiente hubo ventas importantes y una caída de 4,4%, impulsada parcialmente por el ambiente negativo en mercado emergentes y por la fuerte caída del precio del petróleo, explicó Sánchez, debido al anuncio de un acuerdo de paz entre Irán y EE.UU., que añadiría más crudo al mercado.

"Las impresiones encontradas obedecen a que se esperaba más optimismo al confirmarse definitivamente un cambio de gobierno, pero una vez ocurrió el evento, empezaron las ventas", especificó.

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A lo que agregó que dichas ventas pueden atribuirse a que el mercado ya había descontado previamente un cambio de gobierno y la toma de ganancias significa una anticipación de la incertidumbre sobre los temas pendientes para el gobierno entrante.

"También hay que considerar que la victoria por pequeño margen de De la Espriella puede bajar el optimismo si se tiene en cuenta que las elecciones divididas son un síntoma de que la gobernabilidad tendrá más retos", sostuvo el experto.

El Colcap actualmente tiene una tendencia lateral o no definida mientras el mercado espera las noticias sobre las medidas económicas y políticas del nuevo gobierno, explicó el analista de renta variable de Aval Asset Management.

La política fiscal concentra especial atención porque, aunque el gobierno electo ha manifestado la intención de un recorte eficiente del gasto, aún no se conocen cifras puntuales del tamaño del mismo ni de la reforma tributaria que se espera.

"Las cifras puntuales son importantes porque el mercado espera conocer cómo influirán las medidas económicas en las empresas y qué sectores puede verse afectados o beneficiados", especificó.

Con lo que julio y los próximos meses serán de espera y quietud en el mercado mientras los inversionistas absorben la información que está por llegar y se forman un panorama de lo que podría esperarse en los próximos meses y años.

"Este nivel implica un retorno total esperado de 8,6%, del cual 3,1% corresponde a dividendos. En esta ocasión, no se presentan cambios en las estrategias, por lo que se conservan las observadas en el mes anterior", concluyó Sánchez.