Circle K baja un escalón ante Fitch: menor rentabilidad y más deuda presionan su calificación
Circle K forma parte de una de las marcas comerciales que CCK tiene en el mercado nacional, que suman tiendas y gasolineras.
Comercializadora Círculo CCK, conocida comercialmente por las tiendas de autoservicio Circle K, recibió una degradación en su calificación nacional de largo plazo por parte de Fitch Ratings, al pasar de 'A' a 'A-', mientras que la perspectiva se mantiene estable.
Así lo confirmó la empresa en un comunicado enviado a la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), donde también anunció que bajó la calificación nacional de la emisión de certificados bursátiles CIRCLEK 25 a 'A-' desde 'A'.
La calificación, además, incorpora su escala dentro del sector en comparación con otros competidores en número de tiendas y volumen de ventas, algo que, según la calificadora, limita su poder de negociación con proveedores frente a otros participantes de la industria.
Aun así, la evaluación no dejó de lado el reconocimiento de la marca como uno de los operadores principales de tiendas de conveniencia y su diversificación a nivel nacional.
La estrategia de crecimiento multiformato con aperturas selectivas también se alzó como uno de los factores de la calificación, ya que CCK se ha enfocado en seguir expandiendo lentamente sus marcas, que incluyen Circle K, Extra, Fiesta Market y FFiesta, a través de acuerdos comerciales estratégicos.
A esto se suma que la alta competitividad dentro del sector también ha influido en la valoración, ya que existen otros actores con una propuesta de valor diferenciada y mayor escala competitiva. Por otra parte, la baja rentabilidad de su negocio de combustible fue otro de los factores determinantes.
Además, Fitch prevé que el margen EBITDAR de CCK disminuya alrededor de 6.0% en 2026, desde 7.1% alcanzado en 2025, lo que confirmaría que la rentabilidad ha tenido una disminución sostenida desde 2021.
De la misma forma, la firma espera que el apalancamiento ajustado por rentas de CCK permanezca por encima de 4.0x durante los próximos años, frente a 3.5x en 2025, algo que reflejaría una menor generación operativa.
Fitch rebaja la calificación de Circle K Entre las razones de la rebaja en su calificación, Fitch explicó que uno de los principales impulsores de la decisión fue la expectativa de un flujo de fondos libre (FFL) negativo durante los próximos años debido a una menor generación de flujo de caja operativo (FCO), que es cercano a 220 millones de pesos anuales.
Un desempeño financiero que no termina de convencer Aunado al contexto desafiante, la calificadora afirmó que el perfil financiero de la compañía fue uno de los principales impulsores para su decisión, ya que espera que sus ingresos tengan un retroceso del 4% durante 2026.
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