CCV de deuda tardará en reflejar ingresos para la BMV; llegarán hasta 2027

La Contraparte Central de Valores (CCV) de deuda generará ingresos relevantes para la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) hasta la segunda mitad de 2027, conforme avance la implementación de un esquema que busca mejorar la liquidez del mercado mexicano .

Luego del arranque formal de operaciones en noviembre pasado con bonos M, la siguiente etapa será incorporar operaciones de reporto y, posteriormente, el servicio de compensación centralizada , considerado uno de los proyectos estratégicos del grupo para los próximos años.

A través de este esquema, disminuye el riesgo entre participantes y permite reducir los requerimientos de capital de bancos e intermediarios , facilitando una mayor actividad en el mercado.

Hoy no ofrecemos compensación centralizada, por lo que la intención es comenzar en mayo del próximo año", explicó Roberto González, director general adjunto de Post Negociación, durante la conferencia con analistas por los resultados del segundo trimestre.

Uno de los principales beneficiarios serán los bancos, que podrán disminuir de forma relevante el capital regulatorio requerido para operar. Asimismo, la Bolsa ha detectado interés por parte de las administradoras de fondos para el retiro (Afores) , los mayores inversionistas institucionales del país.

Actualmente, la BMV únicamente ofrece servicios de liquidación en efectivo para bonos, un negocio que ha mostrado un crecimiento gradual . La apuesta ahora es replicar modelos como los de Estados Unidos y Europa, donde cerca de dos terceras partes de las operaciones de deuda se realizan mediante compensación centralizada.

Esperamos que esto tenga una tasa de adopción mucho más rápida el próximo año", afirmó Jorge Alegría, director general de la BMV.

La Bolsa también avanza en la incorporación de nuevos participantes para la CCV de deuda .

Actualmente tenemos instituciones financieras totalmente incorporadas y otras adicionales en proceso de unirse en los próximos meses", comentó Alegría, sin precisar el número de interesados.

En mayo, el directivo dijo a EL CEO que existían cuatro solicitudes para integrarse como socios liquidadores. Desde el inicio formal de operaciones se han incorporado instituciones como Banorte, Bankaool, Scotiabank e Invex .

También participan los brokers Enlace y SIF ICAP , esta última subsidiaria de la propia BMV especializada en corretaje electrónico de deuda y derivados.

BBVA México realizó una primera operación en la plataforma. Posteriormente, fuentes consultadas por EL CEO señalaron que el banco dejó de participar; sin embargo, Alegría aseguró desconocer esa información.

El desarrollo de la CCV también ha generado fricciones con participantes extranjeros, particularmente con intermediarios de Estados Unidos .

A finales de diciembre, un grupo de brokers estadounidenses presentó una carta ante el Representante Comercial de Estados Unidos (USTR, por sus siglas en inglés) , en la que cuestionó el diseño de la plataforma.

De acuerdo con el documento, el reglamento de la CCV impide en la práctica la participación de intermediarios extranjeros como socios liquidadores, lo que constituye una exclusión de facto y una posible "barrera no arancelaria" contraria al Capítulo 17 del T-MEC.

Alegría reconoció que existe interés por parte de participantes extranjeros , aunque sostuvo que éstos pueden acceder al mercado mediante los socios liquidadores mexicanos, un esquema que los intermediarios estadounidenses consideran insuficiente.

La CCV de deuda forma parte de un plan más amplio de modernización tecnológica de la Bolsa Mexicana de Valores .