BlackRock mantiene confianza en México pese a la incertidumbre por el T-MEC

BlackRock, la mayor gestora de activos del mundo, considera que México mantiene fundamentos sólidos para atraer inversión , aunque reconoce que la falta de certeza sobre el futuro del T-MEC ha retrasado decisiones de largo plazo. Además, descarta (por ahora) un riesgo elevado de pérdida del grado de inversión.

La incertidumbre surgió después de que Estados Unidos rechazó a inicios de julio extender automáticamente la vigencia del T-MEC por otros 16 años. En su lugar, los tres países acordaron mantener el mecanismo de revisiones periódicas previsto en el tratado. Aunque el acuerdo seguirá vigente hasta 2036, las evaluaciones anuales introducen un factor de incertidumbre para proyectos de inversión de largo plazo.

Este lunes, la presidenta Claudia Sheinbaum señaló que buscará alcanzar acuerdos de fondo durante el proceso de revisión para evitar que el tratado se convierta en una negociación permanente que genere incertidumbre para la región.

Durante la presentación de sus perspectivas de mercado para la segunda mitad de 2026, ejecutivos de BlackRock señalaron que México conserva ventajas estructurales que lo mantienen como un destino atractivo para el capital, aun cuando la revisión periódica del acuerdo comercial genera cautela entre algunos inversionistas.

Simplemente deja de ser lo positivo que podría haber sido si ya tuviéramos esa seguridad a largo plazo sobre el tratado",

El directivo explicó que la decisión de Estados Unidos de mantener revisiones periódicas del T-MEC elimina parte de la certidumbre que hubiera impulsado nuevas inversiones este año, aunque enfatizó que ello no cambia los fundamentos económicos del país.

Creemos que las bases fundamentales económicas están bien. Hay prudencia fiscal y se está viendo que el gobierno no está siendo confrontacionista. Realmente es una administración que está tratando de trabajar políticamente con sus contrapartes en Estados Unidos y Canadá, para intentar tener las mejores condiciones y que se pueda dar el crecimiento en México", dijo.

BlackRock explicó que el contexto internacional está marcado por la transición hacia una economía impulsada por la inteligencia artificial , un proceso que incrementará la demanda de infraestructura, energía, materias primas y capital .

En ese escenario, la firma considera que América Latina se encuentra entre las regiones que podrían beneficiarse de esa transformación. Esto debido a su disponibilidad de recursos naturales, capacidad energética y mano de obra .

Por ello, aunque redujo su sobreponderación general en acciones de mercados emergentes (esto tras el fuerte desempeño de economías asiáticas como Corea del Sur y Taiwán), mantiene una visión favorable para Latinoamérica , donde considera que aún existen oportunidades de inversión.

Respecto a la posibilidad de que México pierda el grado de inversión , BlackRock reconoció que el aumento de la deuda pública y el bajo crecimiento económico representan riesgos que las agencias calificadoras siguen de cerca.

Este año, S&P Global Ratings cambió la perspectiva de la calificación soberana de México de estable a negativa, mientras que Moody's mantuvo la nota del país, pero también conservó una perspectiva negativa , reflejando las preocupaciones por el deterioro de las finanzas públicas y el crecimiento económico.

Sin embargo, BlackRock considera que el escenario base sigue siendo la conservación de la calificación crediticia .

Estamos pensando que México se va a mantener con el grado de inversión y creemos que va a haber estabilidad en los siguientes meses respecto a la calificación que hoy en día tenemos", señaló Ortega.

El estratega explicó que la Secretaría de Hacienda ha mostrado disciplina para contener el crecimiento de la deuda y que ello contribuye a preservar la confianza de los mercados.

Además, destacó que la participación de inversionistas extranjeros en bonos gubernamentales mexicanos se ha reducido de alrededor de un 67% pre-pandemia, a cerca de 30% en la actualidad. Por su parte, las Afores han incrementado su presencia en ese mercado, lo que disminuye el riesgo de una salida abrupta de capitales ante un eventual cambio en la calificación.

Para BlackRock, las ventajas competitivas del país permanecen intactas pese a la incertidumbre comercial.