Berkshire Hathaway cambia de estrategia: vuelve a comprar acciones tras 14 trimestres

Berkshire Hathaway volvió a comprar más acciones de las que vendió durante el segundo trimestre de 2026, poniendo fin a una racha de 14 trimestres consecutivos como vendedor neto. El giro ocurre en el primer año de Greg Abel al frente del conglomerado y coincide con una aceleración de las recompras de acciones y una reducción de su gigantesca reserva de efectivo.

Durante más de tres años, Berkshire había reducido su exposición neta al mercado accionario mientras acumulaba efectivo y letras del Tesoro. El cambio registrado entre abril y junio representa una primera señal de que la compañía comienza a desplegar de manera más agresiva el capital acumulado durante los últimos años de Warren Buffett.

La magnitud también es relevante: Berkshire realizó compras netas de acciones por cerca de 20,000 millones de dólares en el trimestre, mientras que todavía conserva alrededor de 365,500 millones de dólares en efectivo.

La racha de ventas netas comenzó en el primer trimestre de 2023 y se prolongó durante 14 trimestres consecutivos. Durante ese periodo, Berkshire mantuvo una estrategia caracterizada por vender posiciones accionarias, mantener grandes cantidades de efectivo y esperar oportunidades de inversión que justificaran utilizar ese capital.

Incluso durante el primer trimestre de 2026, la compañía compró alrededor de 15,900 millones de dólares en acciones. Sin embargo, esas operaciones quedaron más que compensadas por ventas de aproximadamente 24,100 millones de dólares, lo que produjo ventas netas por unos 8,200 millones.

En el segundo trimestre ocurrió lo contrario: Berkshire compró cerca de 23,000 millones de dólares en acciones y vendió alrededor de 3,000 millones. El resultado fue un incremento neto de aproximadamente 20,000 millones de dólares en su exposición accionaria.

El giro ocurre después de que Greg Abel asumiera como director ejecutivo de Berkshire a comienzos de 2026, con Warren Buffett como presidente.

Buffett dejó a su sucesor una de las mayores reservas de efectivo corporativo del mundo. Durante los últimos años de su gestión, Berkshire había acumulado capital mientras encontraba pocas oportunidades que considerara suficientemente atractivas para invertir grandes cantidades de dinero.

Ahora, la compañía comienza a utilizar esa reserva mediante una combinación de compras de acciones, adquisiciones y recompras de sus propios títulos.

Una de las operaciones más relevantes del trimestre fue la inversión de aproximadamente 10,000 millones de dólares en Alphabet , matriz de Google.

La compra convirtió a Alphabet en una de las cinco mayores posiciones accionarias de Berkshire al cierre de junio, junto con American Express, Apple, Bank of America y Coca-Cola.

La inversión es especialmente significativa porque muestra que Berkshire no solamente está utilizando capital para recomprar sus propias acciones, sino que también está encontrando oportunidades para aumentar su exposición a empresas cotizadas.

El segundo trimestre también mostró un aumento importante en las recompras de acciones de Berkshire.

La compañía destinó aproximadamente 4,500 millones de dólares a recomprar sus propios títulos, frente a apenas 235 millones de dólares durante el primer trimestre.

Las recompras continuaron en julio. Berkshire habría destinado alrededor de 3,400 millones de dólares adicionales hasta el 29 de julio, de acuerdo con una estimación basada en la variación del número de acciones reportado por la compañía.

A pesar del cambio, Berkshire todavía conserva una reserva de efectivo extraordinaria.

Al cierre de junio tenía aproximadamente 365,500 millones de dólares en efectivo y equivalentes, frente a los 397,400 millones registrados tres meses antes. La mayor parte se mantiene en instrumentos considerados de muy bajo riesgo, principalmente letras del Tesoro estadounidense.