Bank of America mueve su cartera en América Latina: las acciones y países que tiene en el radar

Bloomberg Línea — Bank of America ( BAC ) reorganizó su estrategia de acciones latinoamericanas con una mayor apuesta por los mercados andinos y una reducción de su exposición a México, ante señales de menor actividad, incertidumbre sobre el T-MEC y preocupaciones fiscales. Brasil permanece neutral y Argentina conserva una recomendación de sobreponderar.

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El principal cambio está en Perú, que pasó a sobreponderar desde infraponderar. BofA asignó al país un peso de 8% frente al 6,2% del MSCI LatAm. Colombia también está sobreponderada, mientras Chile permanece neutral. En México, el banco redujo su peso a 20%, 5,5 puntos porcentuales por debajo del índice.

Argentina, que no forma parte del MSCI LatAm, mantiene una ponderación de 4% en la cartera. Brasil continúa como la mayor exposición, con 58%, prácticamente en línea con el 58,8% del índice de referencia.

BofA resumió el giro mexicano al advertir que "vemos tres principales obstáculos: una actividad más débil, la renovación anual del T-MEC convirtiéndose en un lastre para las inversiones y preocupaciones fiscales pesando sobre el riesgo país".

Peatones se congregan frente a la Bolsa de Valores de Lima, Perú. (Bloomberg/Angela Ponce)

La recuperación de México carece de fuerza, según la estrategia de BofA. El crecimiento del segundo trimestre estuvo influido por una agricultura volátil y efectos temporales del Mundial, mientras los indicadores mensuales muestran una pérdida de impulso subyacente.

A ello se suma la incertidumbre vinculada al T-MEC. Para el banco, una extensión anual, en lugar de un horizonte de largo plazo, puede frenar la inversión. También identifica preocupaciones fiscales, posibles rebajas de calificación y un panorama difícil para las ganancias de las compañías locales.

En la cartera, BofA eliminó Arca Continental ante el complicado impulso del consumo previsto para la segunda mitad de 2026 e incorporó Ternium, con exposición internacional y respaldo de fundamentos más sólidos para el acero estadounidense.

Perú se mueve en la dirección contraria. BofA elevó al mercado a sobreponderar por unas condiciones macroeconómicas que podrían recibir apoyo de reformas estructurales, altos precios de los metales y un nuevo gobierno con una orientación más favorable a las reformas.

La entidad espera un fuerte crecimiento del PIB este año y el próximo, mientras la confianza empresarial alcanzó sus mayores niveles en cerca de una década. En acciones, aumentó su exposición mediante Credicorp por su sólida ejecución y mantuvo IFS.

Colombia conserva la recomendación de sobreponderar, con un peso de 3% frente al 2,5% del MSCI LatAm. BofA destaca las valoraciones y una agenda que incluye disciplina fiscal, reforma tributaria y renovada inversión en petróleo y gas. Davivienda permanece en la cartera.

La Bolsa de Valores de Colombia en Bogotá, Colombia. (Bloomberg)

Chile continúa neutral, con una asignación de 7%, igual a la referencia. BofA retiró BCI e incorporó Itaú Chile por valoración y crecimiento del ingreso neto por intereses, mientras el foco de los inversionistas se desplaza hacia la ejecución de las reformas.

Brasil permanece neutral a pocas semanas de unas elecciones que BofA espera sean disputadas. El Ibovespa acumula una caída de 9% desde sus máximos del año, aunque las salidas de capital extranjero se detuvieron durante las últimas dos semanas.

El banco prevé un recorte de 25 puntos básicos en septiembre y observa una posibilidad creciente de mayor flexibilización monetaria. Aun así, proyecta que el crecimiento del PIB se desacelere desde 2,3% en 2026 hasta 1,3% en 2027 y 1% en 2028.

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