Así invierten los grandes fondos en América Latina: más Colombia y cautela con Brasil y México
La encuesta de Bank of America refleja un menor apetito por el riesgo en América Latina y muestra que Colombia lidera las preferencias entre los mercados andinos.
La encuesta de Bank of America refleja un menor apetito por el riesgo en América Latina y muestra que Colombia lidera las preferencias entre los mercados andinos.
Bloomberg Línea — Los gestores de fondos que invierten en América Latina mantienen una visión prudente sobre Brasil y México, en un contexto en el que las elevadas tasas de interés en Estados Unidos y la fortaleza del dólar siguen condicionando el desempeño de los mercados emergentes.
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En ese escenario, Colombia se consolida como el mercado con mejores perspectivas dentro de la región andina para los próximos seis meses, según la más reciente encuesta de administradores de fondos de Bank of America ( BAC ).
El estudio, realizado entre 31 inversionistas institucionales con cerca de US$90.000 millones en activos bajo administración, también refleja una menor disposición para asumir riesgos en la renta variable latinoamericana.
Aunque Brasil conserva algunos factores de apoyo, como la expectativa de nuevos recortes en las tasas de interés, el sentimiento general hacia las dos mayores economías de la región continúa siendo de cautela. Casi tres de cada diez participantes consideran que ni Brasil ni México lograrán superar al resto de los mercados latinoamericanos durante el próximo semestre.
Una sucursal de Bank of America en Nueva York, EE.UU. (Bloomberg/Gabby Jones)
La encuesta muestra, además, que los inversionistas mantienen un posicionamiento más defensivo. La preferencia por compañías de alta calidad y valor permanece, mientras que los sectores financieros y de servicios públicos siguen concentrando las mayores sobreponderaciones en las carteras, una señal de que el mercado privilegia activos considerados más resilientes frente a un entorno internacional todavía incierto.
"Los inversionistas siguen considerando que unas tasas de interés más altas en Estados Unidos y un dólar más fuerte son los principales riesgos externos para las acciones de América Latina", advierten los analistas del BofA.
Dentro del universo de mercados latinoamericanos, Colombia es el país que despierta el mayor optimismo entre los gestores cuando se analiza exclusivamente la región andina.
El informe muestra que supera en preferencias a Perú y Chile, mientras que Argentina mantiene una percepción positiva, aunque el porcentaje de inversionistas con una visión neutral ya es casi tan elevado como el de quienes esperan una mejora adicional en el precio de sus activos.
La encuesta también identifica el principal riesgo que observan los administradores para los mercados andinos. A diferencia de otras regiones, donde predominan las preocupaciones por factores políticos o fiscales, en este caso la atención se concentra en la evolución del precio del cobre y en el impacto que pueda tener sobre las economías exportadoras de materias primas.
"Dentro de la región andina, los inversionistas esperan que Colombia tenga un desempeño superior. Los precios del cobre son considerados el principal riesgo para los mercados andinos", resumen los analistas del BofA.
Sede de la Bolsa de Valores de Colombia, en Bogotá. (Shutterstock)
Aunque el sentimiento hacia Brasil continúa siendo moderado, los gestores mantienen expectativas favorables sobre la política monetaria. El 77% de los encuestados prevé al menos un recorte adicional de 25 puntos básicos en la tasa Selic durante este año y el 54% anticipa por lo menos dos reducciones. Al mismo tiempo, casi la mitad considera que el índice Ibovespa podría cerrar 2026 por encima de los 180.000 puntos.
Sin embargo, ese optimismo no se traslada a las utilidades empresariales, ya que prácticamente ninguno de los participantes espera revisiones al alza en las ganancias de las compañías brasileñas.
Para México, las perspectivas lucen más moderadas. La mayoría de los gestores espera que la economía registre un crecimiento de entre 0% y 1% durante 2026 y considera que el Banco de México mantendrá sin cambios su tasa de referencia, lo que limita la posibilidad de un impulso adicional para los activos locales.
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