Argentina recorta el gasto y recupera el superávit fiscal: ven desafío "quirúrgico" para 2027

Buenos Aires — De la mano de un nuevo recorte del gasto, el Gobierno argentino volvió a informar un superávit de las cuentas públicas en julio. Tras el déficit primario que registró en junio por la postergación del vencimiento del Impuesto a las Ganancias y los pagos de aguinaldos, el Sector Público Nacional registró un superávit primario de ARS$2,9 billones en el séptimo mes del año, en el que obtuvo además un superávit financiero de ARS$244.897 millones.

Como es habitual, el dato fue confirmado por Luis Caputo a través de un mensaje publicado en redes sociales. Allí, el ministro de Economía argentino destacó el hecho de que se alcanzara un resultado financiero superavitario en julio, un mes con una alta concentración de vencimientos de intereses de deuda por el pago de los cupones de los bonos Globales y Bonares. Ese pago de intereses de deuda pública netos de tenencias intra-sector público, detalló el titular del Palacio de Hacienda, fue de AR$$2.715.436 millones.

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Al respecto, el ministro de Economía también marcó que en julio el gasto primario se redujo 7% interanual en términos reales, aunque destacó que eso ocurrió a pesar de que los gastos en concepto de Asignación Universal por Hijo crecieron 3,8%. En esa línea, también dijo que el superávit fiscal se alcanzó en el marco de una reducción de impuestos acumulada de casi 3% del PIB desde el inicio de la gestión.

Con este resultado, el Sector Público Nacional acumuló en los primeros siete meses del año un superávit primario de aproximadamente 0,9% del PIB y un superávit financiero de aproximadamente 0,1% del PIB. Así, pareciera encaminarse a cumplir con la meta fiscal acordada con el Fondo Monetario Internacional para este año, de 1,4% de superávit primario, tras haber quedado levemente por debajo del target en el primer semestre.

En su mensaje, Caputo destacó que este resultado superavitario de las cuentas públicas fue posible gracias a que el gasto primario se redujo 7% interanual en términos reales. Pese a ello, señaló que esa caída se dio aun cuando los gastos en concepto de Asignación Universal por Hijo crecieron 3,8%.

Asimismo, recordó que el superávit fiscal se sostuvo en un contexto en el que los impuestos se redujeron en casi tres puntos del producto desde el inicio de la gestión.

EN JULIO EL SECTOR PÚBLICO NACIONAL REGISTRÓ UN SUPERÁVIT FINANCIERO DE 244.897 MILLONES ✅ El Sector Público Nacional (SPN) registró un superávit primario de $2.960.333 millones y un superávit financiero de $244.897 millones en julio ✅ Este resultado se alcanzó en un mes con…

Desde el bróker Facimex Valores también destacaron el resultado al marcar que con esos casi ARS$3 billones, equivalente a 0,27% del PBI, el Gobierno obtuvo en julio un "robusto" superávit primario que redundó en el resultado más alto para ese mes en casi dos décadas (desde 2007).

Pese a ello, desde la firma también recordaron que "buena parte del superávit de julio se explica por el traslado de los vencimientos de Ganancias", mientras que por el lado del gasto, expresaron que "persiste el ajuste sobre el gasto discrecional".

"En detalle, el gasto primario cayó 7,0% a/a real, con el gasto indexado disminuyendo 3,8% a/a real y el gasto discrecional cayendo 10% a/a real", precisaron al respecto antes de agregar que mantienen su proyección de superávit primario de 1,2% del PBI y equilibrio fiscal para este año.

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Desde Grupo SBS también destacaron el resultado y añadieron que mantienen su escenario base de que 2026 cierre como el tercer ejercicio consecutivo con superávit primario y financiero, con el desvío de junio ya corregido por el propio calendario impositivo.

"El regreso al superávit en julio convalida la lectura que hicimos el mes pasado: el déficit de junio respondió a factores puntuales de calendario (medio aguinaldo y postergación del pago de IIGG de personas humanas) y no a un deterioro estructural de las cuentas", señalaron en un informe. "Con el ingreso en jul-26 del impuesto diferido, el fisco retomó el sendero que había caracterizado a los primeros cinco meses del año", recordaron.

Pese a ello analistas también marcaron que el superávit de las cuentas públicas alcanzado en julio estuvo impulsado por la suba de 25% interanual real en ingresos por el Impuesto a las Ganancias (IIGG), afectado por la postergación del pago del impuesto para el último mes.

Aun así, señalaron que los ingresos totales cayeron 2,5% interanual real, con los ingresos tributarios cediendo 3,1% interanual real, lo que significó el decimosegundo mes consecutivo de caída en términos reales interanuales.

Sin contemplar ese ingreso por IIGG, desde Grupo SBS calcularon que los ingresos tributarios cayeron 5,8% interanual real, con caídas reales para todos los rubros excepto por Bienes Personales (BBPP) y "resto tributarios".