Agosto pone a prueba a Wall Street: qué dice la historia sobre el S&P 500, el dólar y el oro

Bloomberg Línea — Agosto ha sido, históricamente, un mes que obliga a los inversionistas a adoptar una postura más cautelosa. El análisis estacional elaborado por Paul Ciana y Jonathan Hartley, estratega técnico de BofA Global Research, identifica un patrón recurrente en los mercados financieros.

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Según los datos, el S&P 500 suele atravesar su tramo más débil del año, mientras el dólar muestra fortaleza frente a varias divisas y el oro gana protagonismo. BofA Global Research muestra que el período comprendido entre agosto y octubre ha sido el más desfavorable para el principal índice bursátil estadounidense desde 1928.

Al mismo tiempo, distintos activos tradicionalmente asociados con episodios de búsqueda de refugio han registrado un comportamiento relativamente más sólido.

Para los analistas de BofA, "agosto favorece un dólar más fuerte frente a la libra esterlina, el dólar australiano, el rand sudafricano y el peso mexicano, y menores rendimientos liderados por el bono australiano a 10 años", un comportamiento que aparece de forma recurrente en las estadísticas históricas analizadas por la entidad.

Un operador bursátil trabaja durante la ceremonia de salida a bolsa (OPI) de Reformation Inc. en la Bolsa de Nueva York (NYSE) en Nueva York, EE.UU. (Bloomberg/Michael Nagle)

La principal conclusión del informe es que el período agosto-octubre representa el tramo estacional más complejo para la renta variable estadounidense. Desde 1928, el S&P 500 registra en esos tres meses un rendimiento promedio de -0,02%, avanza únicamente el 55% de las ocasiones y presenta la mayor corrección promedio del calendario, con una caída de 7,35%.

Ciana y Hartley aseguran que "agosto-octubre tiende a ser el peor período de tres meses del S&P 500", una tendencia que, según el estudio, "favorece vender activos de riesgo y/o cubrir el riesgo bajista durante julio-agosto".

El comportamiento histórico, sin embargo, no termina ahí. Los analistas añaden que "una caída estacional entre agosto y octubre puede presentar una oportunidad de compra si las señales técnicas la respaldan", debido a que el periodo noviembre-enero ha sido el más fuerte para el índice, con un avance promedio de 3,54%.

Dentro de los mercados accionarios también aparecen diferencias relevantes. El Dow Jones Industrial Average ha mostrado la mayor resistencia durante agosto, con avances en el 62% de las ocasiones y una ganancia promedio de 0,86% desde 1901.

En contraste, el Hang Seng de Hong Kong registra el desempeño más débil, con descensos el 57% de las veces y una pérdida media de 1,30% desde 1970.

El estudio identifica una ventaja estacional para el dólar durante agosto, especialmente frente a determinadas monedas.

Un trabajador cuenta billetes de dólares estadounidenses en una casa de cambio en Yakarta, Indonesia, el lunes 8 de junio de 2026. (Bloomberg/Dimas Ardian)

El índice Bloomberg Dollar Spot avanzó el 57% de las veces considerando todos los años analizados, pero ese porcentaje aumenta hasta el 80% durante el segundo año del ciclo presidencial estadounidense, con una ganancia promedio cercana al 1%.

En las principales divisas, los patrones también favorecen a la moneda estadounidense. Frente a la libra esterlina, el dólar subió el 65% de las veces desde 2000, con un avance promedio de 0,84%, mientras que en el segundo año del ciclo presidencial esa probabilidad aumenta al 83%, con una ganancia media de 1,49%.

Los autores del informe sostienen que "agosto fue bajista para la libra esterlina en todos los escenarios", mientras que respecto al dólar australiano indican que "agosto favorece un dólar australiano más débil", después de observar que el cruce USD/AUD avanzó alrededor del 69% de las veces.

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