¿Terminó la caída del precio del dólar? BBVA actualiza sus proyecciones para América Latina
El banco cree que el dólar recuperó atractivo por la resiliencia de la economía estadounidense y la incertidumbre geopolítica, un cambio que modifica las perspectivas para monedas regionales.
El banco cree que el dólar recuperó atractivo por la resiliencia de la economía estadounidense y la incertidumbre geopolítica, un cambio que modifica las perspectivas para monedas regionales.
Bloomberg Línea — El dólar vuelve a ganar protagonismo en los mercados internacionales y BBVA ha revisado al alza sus previsiones para la divisa estadounidense al considerar que se está produciendo un "despertar del dólar", un cambio que también redefine las perspectivas para las monedas de América Latina.
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Aunque el banco mantiene una visión constructiva sobre las monedas de América Latina, considera que el fortalecimiento del billete verde reducirá el margen de apreciación de algunas divisas y hará más evidente la diferenciación entre países.
El cambio de perspectiva responde, en buena medida, a la evolución del conflicto entre Estados Unidos e Irán. La reducción del riesgo de una guerra abierta ha rebajado las presiones sobre los precios del petróleo, pero el episodio también ha reforzado el papel del dólar como activo refugio.
A ello, se suma la resistencia de la economía estadounidense y unos tipos de interés elevados, factores que, según BBVA, vuelven a situar al dólar en una posición más sólida de la prevista hace unos meses.
Un cliente utiliza un cajero automático (ATM) en una sucursal del Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA (BBVA) en Madrid, España, el martes 3 de febrero de 2026. (Ana Maria Arevalo Gosen)
"EE.UU. es percibido ahora como más resiliente y más dinámico, apoyado por la fortaleza de sus empresas tecnológicas", escribieron los analistas del banco. Para ellos, la divisa estadounidense "ha recuperado su atractivo" gracias a que el conflicto con Irán impulsó la demanda de activos refugio y a que Estados Unidos es percibido ahora como una economía más resiliente y dinámica.
Pese a ello, BBVA no abandona su visión favorable para América Latina. La entidad considera que la región mantiene ventajas estructurales derivadas del crecimiento global, unos precios todavía elevados de las materias primas, la diversificación del comercio internacional y el atractivo que siguen ofreciendo los diferenciales de tipos de interés.
"Seguimos siendo constructivos: crecimiento global resistente, elevados precios de materias primas, diversificación de carteras y del comercio, unido al carry, mantienen el atractivo de EM/LatAm FX", dijeron los analistas, aunque advierten de que la evolución ya no será uniforme entre las distintas monedas.
Brasil continúa figurando entre las economías latinoamericanas con mejores fundamentos para atraer flujos internacionales gracias a su condición de exportador de energía y alimentos y al elevado rendimiento que ofrecen sus tipos de interés.
Sin embargo, BBVA considera que esos factores empiezan a convivir con riesgos crecientes relacionados con las elecciones presidenciales y la evolución de las cuentas públicas.
El informe recuerda que el real ( USDBRL ) fue una de las monedas con mejor comportamiento durante el primer semestre de 2026, aunque estima que parte de ese impulso podría moderarse conforme avance el proceso electoral.
Los analistas advierten de que "las elecciones de octubre serán factores clave", mientras la trayectoria fiscal seguirá exigiendo primas de riesgo elevadas y mantendrá al real expuesto a episodios de depreciación.
Ese escenario se refleja en las previsiones del banco para el tipo de cambio. BBVA espera que el USD/BRL pase de BRL$5,24 en septiembre de 2026 a BRL$5,40 tanto en diciembre de 2026 como en junio de 2027, con una previsión intermedia de 5,34 para marzo.
Las estimaciones se sitúan por encima del consenso de Bloomberg , reflejando una visión más prudente sobre la evolución del real.
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En México, el diagnóstico es distinto. El peso ( USDMXN ) sigue beneficiándose de la fortaleza de la economía estadounidense, del proceso de relocalización industrial y de un entorno político relativamente estable. Sin embargo, el banco considera que buena parte de esos factores positivos ya están incorporados en las valoraciones.
